扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

农林牧渔行业研究报告:财富证券-农林牧渔行业月度报告:积极布局生猪养殖板块,关注业绩稳健增长个股-190104

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2019-01-08 11:29:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈博
研报出处: 财富证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 领先大市
研报大小: 1,056 KB 分享者: lin****ong 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        12  月份,农林牧渔(申万)指数下跌0.61%,分别跑赢沪深300、中小板指数4.50、6.95  个百分点,在申万28  个一级子行业中排名第5  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至到2018  年12  月底农林牧渔板块PE(TTM)中值为28.26  倍,相对A  股估值溢价为1.09  倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)比较而言,估值较低的子行业为海洋捕捞(11.39X)、粮食种植(15.12X)和粮油加工(16.49X)。
        截至日前,申万农林牧渔92  家公司中已有32  家公布2018  全年业绩预告。从中值情况看,净利润同比增长的有17  家,其中4  家同比扭亏;净利润同比下降的有15  家,3  家首亏。在生猪养殖板块盈利同比下滑及子行业增速减缓背景下,我们预计农业板块2018  年业绩仍然承压。展望2019  年,在“行业正常集中淘汰+非洲猪瘟疫情”双重因素下,行业产能加速去化或使得猪周期提前;白羽鸡行业受益于“低引种、低换羽、低存栏以及种鸡产能下降”,高景气有望延续,畜禽板块投资价值提升有望带动农业板块回暖。
        维持行业“优于大市”评级,重点关注畜禽养殖板块投资机会,并择优布局业绩稳健增长个股:
        1)非洲猪瘟加速行业产能去化,猪周期有望提前。短期来看,禁运地区相继解封、非疫情省份允许跨省调运将带动生猪流通性增加,叠加春节消费需求的提升,我们认为后期猪价仍有上涨动力。展望2019  年,非洲猪瘟疫情的常态化有望促使行业提前去产能。北方主产区疫情频发且调运受限导致的亏损有望促使产能加速去化,南方主销区短期内产能增加的弹性较小。整体来看明年生猪供给自下半年开始将呈现供给偏紧的状态。继续推荐温氏股份、牧原股份,同时建议关注正邦科技、天邦股份和新希望。
        2)白羽鸡行业景气度有望延续。2018  年1-11  月全国祖代鸡引种和更新量64.8  万套,预计全年祖代鸡引种量更新72  万套左右。目前行业商品代鸡苗短缺明显,鸡苗价格持续高位,叠加非洲猪瘟疫情扩散使得鸡肉的替代性需求增加,我们预计白羽鸡行业供给端收缩带来的行业景气度有望延续。建议关注圣农发展。
        3)择优布局业绩稳健增长个股。目前我国宠物食品行业进入快速增长期,良好的品牌形象及全渠道的覆盖成为企业长远发展的基础。建议关注品中宠股份、佩蒂股份。疫苗板块建议关注圆环新品放量、后备产品有望陆续上市的普莱柯。
        风险提示:疫情风险、自然灾害影响、产业政策变化等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com