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研究报告:新湖期货-大豆&豆粕周报-190108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-08 16:47:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 新湖期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,794 KB 分享者: arc****ly 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        连粕本周3个交易日出现明显反弹,主要缘于南美天气担忧的升温,目前巴西中南部地区偏干,阿根廷北部地区偏湿,不利气候已经对部分地区的大豆产量造成实质影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国国有企业陆续批量购入美豆,估计可达500万吨,但是对于缓解美国大豆的供应过剩依然是杯水车薪,美豆近期反弹至900美分上方反应的主要也是南美天气忧虑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        基本面分析  
        美豆12月供需平衡表  
        美新豆播种面积8910万英亩(上月8910,上年9010),单产52.1(上月52.1,上年49.3),产量46亿蒲(上月46,上年44.11),出口19(上月19,上年21.3),压榨20.8(上月20.8,上年20.55),期末9.55(上月9.55,上年4.38);巴西新豆产量12200万吨(上月12050、上年12030),阿根廷新豆产量5550万吨(上月5550、上年3780)。美农11月报告对于美国大豆的供需数据没有做出任何调整。此外,巴西新豆产量上调150万吨,阿根廷新豆产量维持不变。18/19年度全球大豆供应处在一个比较充裕的状态。在当前中美贸易战的大背景下,美农报告对于美豆及连粕价格的影响力远不如前。在南美暂无天气担忧的情况下,美豆能否有效站上900  美分/蒲式耳取决于中国买盘的力度与持续性,否则将继续维持800-900  之间的宽幅震荡走势,下沿800  美分/蒲式耳也较难突破。  
        美国大豆出口销售情况  
        截至12  月13  日,美国累计出口销售2018/19  年度大豆2754  万吨,进度为53.3%,去年同期为3954  万吨,进度为68.2%。由于美国政府停摆,暂无更新的数据。  
        美国大豆压榨情况  
        NOPA  公布的数据显示,2018  年11  月会员单位大豆压榨量为1.67  亿蒲式耳,环比降3.13%,同比升2.1%,同比高增幅继续保持。美国产量创纪录高位,令大豆供应充足。尽管美国大豆出口订单需求较去年同期有所下降,不过内需依然较为旺盛,而且3  月份以来的大豆压榨利润长期处于历史同期偏高水平,自3  月份以来的月度大豆压榨量均大幅高于往年水平,这主要得益于美国产豆粕的强劲出口态势。截至1  月3  日当周,美国伊利诺伊州中部油厂大豆压榨利润为1.88  美元/蒲式耳,较上周减少0.03  美元/蒲式耳,虽然较前期明显下降,但仍处于历史同期偏高水平。  

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