周报摘要：
        日前，西安印发《西安市“铁腕治霾·保卫蓝天”三年行动方案（2018—2020年）（修订版）》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】提出2018  年，全市优良天数达到243  天，细颗粒物(PM2.5)浓度达到60  微克/立方米、可吸入颗粒物(PM10)浓度达到126  微克/立方米;2019  年，全市优良天数达到257  天，细颗粒物(PM2.5)浓度达到54  微克/立方米、可吸入颗粒物(PM10)浓度达到122  微克/立方米;到2020  年，全市优良天数达到263  天，细颗粒物(PM2.5)浓度达到51  微克/立方米、可吸入颗粒物(PM10)浓度达到119  微克/立方米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）重污染天数明显减少，污染物浓度达到国家环境空气质量二级标准。
        推进重点行业污染治理升级改造。二氧化硫、氮氧化物、颗粒物全面执行大气污染物特别排放限值。石油化工工业、合成树脂工业、聚乙烯工业的挥发性有机物(VOCs)全面执行大气污染物特别排放限值，暂未出台大气污染物特别排放限值标准的涉及挥发性有机物排放的行业执行陕西省《挥发性有机物排放控制标准》。开展建材、有色、火电、铸造等重点行业及燃煤锅炉无组织排放排查，建立管理台账，对物料(含废渣)运输、装卸、储存、转移和工艺过程等无组织排放实施深度治理，2019  年底前基本完成。
        我们认为，今年大气仍然是治理的重中之重，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地陆续出台非电行业超低排放地方标准，环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标，将利好大气治理龙头龙净环保。
        投资建议：预计明年偏紧的融资环境仍将持续，现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。我们维持对环保板块看好的行业评级，后市策略方面，随着环保行业进入洗牌期，拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会，具备并购整合能力的企业市占率提升可期，建议关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域，如垃圾焚烧、水务、危废、大气、环卫、监测等。
        市场回顾：上周环保指数上涨1.81%，沪深300  指数上涨1.94%，环保板块跑输大盘0.13  个百分点，环保板块涨幅位于189  个中信四级子行业的118名。160  家样本公司中，136  家公司上涨，23  家公司下跌，截至上周五，无公司停牌。表现较为突出的个股有嘉泽新能、渤海股份等；表现较差的个股有有ST  升达、哈投股份等。上周推荐组合龙净环保（20%）、雪迪龙（20%）、北控水务集团（20%）、深圳燃气（20%）、瀚蓝环境（20%）上涨1.16%，跑输大盘0.78  个百分点，跑输环保指数0.65  个百分点。
        本周组合推荐：龙净环保（20%）、雪迪龙（20%）、北控水务集团（20%）、龙马环卫（20%）、瀚蓝环境（20%）。
        风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。