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电气设备行业研究报告:太平洋证券-电气设备行业周报:新能源乘用车销量过百万,平价政策出台给予强烈信心-190113

行业名称: 电气设备行业 股票代码: 分享时间:2019-01-15 08:37:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文臣,刘晶敏,周涛
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,469 KB 分享者: 漫步云****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        投资观点:12  月新能源乘用车销量16  万辆,创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18  年新能源乘用车累计销售101.6  万辆,同比增长83%,其中纯电动乘用车销量76  万辆,占比75%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为2019  年新能源乘用车市场将保持高速成长,销量有望达到150  万辆,增速50%。我们建议重点关注正极材料和隔膜领域。另外,燃料电池汽车有望保持高补贴力度,建议关注燃料电池领域。本周,关于平价上网政策出台给予市场强烈的信心,由此我们认为平价项目明后两年超预期建设的可能性较大,同时也将加快全面实现平价的进度,从中长期保障了行业的平稳健康发展。此外,平价项目属于增量,不会影响原有的补贴项目,所以对于今年国内光伏和风电装机整体需求依然乐观。
        新能源汽车:2018  年12  月新能源乘用车销量16  万辆,创历史新高,同比增长62%。2018  年新能源乘用车累计销售101.6  万辆,同比增长83%,其中纯电动乘用车销量76  万辆,占比75%。18  年北汽新能源EC  系列销量9  万辆,位居新能源乘用车销量榜首。我们认为2019  年新能源乘用车市场将保持高速成长,销量有望达到150  万辆,增速50%。我们建议重点关注三元正极材料和隔膜产业链,建议关注:当升科技(高镍三元正极材料),恩捷股份(湿法隔膜龙头),星源材质(干法隔膜龙头),宁德时代(具备全球竞争力的动力电池企业),亿纬锂能(具备资本竞争优势的动力电池企业)。给予以上公司“买入”评级。
        新能源发电:本周,关于平价上网政策出台给予市场强烈的信心。我们给予几点判断:第一,该政策明确平价项目的优先地位,省级补贴依然有,20  年固定电价保证项目收益率,政策窗口期只有两年。由此推断平价项目明后两年超预期建设的可能性较大,同时也将加快全面实现平价的进度,从中长期保障了行业的平稳健康发展。第二,平价项目属于增量,不会影响原有的补贴项目,所以对于今年国内光伏和风电装机整体需求依然乐观。风电方面,我们依旧认为行业从2018  年开始迎来回暖期,陆上风电稳步增长,海上风电或迎来爆发期,弹性较大,建议提前布局海上风电相关标的。关注标的:金风科技、禾望电气、东方电缆。光伏方面,我们依旧认为可以提前布局光伏龙头,平价之后将迎来高速发展。关注标的:隆基股份、通威股份、阳光电源。
        工控储能:  经济下行压力显著,12  月PMI  跌破荣枯线,消费增速放缓。与之相对,减税、降准持续落地,中央经济工作会议明确宏观政策强化逆周期调节,实施更大规模的减税降费。三季报显示通用自动化整体向好趋势未变,龙头公司业绩增速显著高于行业平均,继续推荐行业业领军企业汇川技术及技术平台型公司麦格米特。储能方面,CNESA  统计,电网侧应用成为前三季度增长最快、市场份额最大的储能应用,占比42%,我国新增电网侧化学储能电站接近全球新增装机规模的一半。推荐标的:卡位调频市场的科陆电子。
        电力设备:1-11  月份,全国主要发电企业电源工程完成投资2262  亿元,同比下降2.9%;电网工程完成投资4511  亿元,同比下降3.2%稳增长、拉基建背景下特高压已重启,今明两年将核准12  条特高压工程,预计在特高压带动下电网投资将企稳回升。继续推荐国电南瑞。
        风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。
        

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