◆汽车整体：18  年汽车销量市场低迷，首现负增长
        2018  年全年汽车销售2808.1  万辆，同比-2.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，乘用车销售2371.0  万辆，同比-4.1%；商用车销售437.1  万辆，同比+5.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）18  年乘用车销量份额84.4%，商用车份额15.6%。乘用车中，轿车份额48.6%，同比+0.8  pcts；SUV  份额42.1%，同比+0.6  pcts；MPV  份额7.3%，同比-1.1  pcts；交叉乘用车份额1.9%，同比-0.3  pcts。
        ◆新能源汽车：18  年维持高增长，销量突破120  万辆，增速超60%
        2018  年全年国内新能源汽车累计销量为125.6  万辆，同比+61.7%。其中，新能源乘用车销量105.3  万辆，同比+82.0%；新能源商用车销量20.3  万辆，同比+2.6%。在18  年整体汽车市场低迷的背景下，新能源汽车依然维持高增长势头。
        ◆动力电池：2018  全年装机量57Gwh，同比+56%，强者恒强
        根据GGII  的数据，2018  年12  月，国内动力电池装机量13.4Gwh，同比+13.3%。总体来看，2018  年12  月，新能源客车和专用车装机量环比大幅增长116.5%和95.2%，而新能源乘用车环比增幅仅11.8%，商用车年底冲量明显；2018  年全年，乘用车动力电池装机量占比同比提升20.4pcts，客车动力电池装机量占比同比下降8.9pcts，专用车动力电池装机量占比同比下降11.5pcts；三元电池装机量占比同比2017  年提升9.9pcts，磷酸铁锂电池装机量占比同比下降11.7pcts。
        ◆投资建议：
        根据光大汽车时钟周期，行业目前处于主动去库的衰退期。随着春节前旺季临近，行业渠道库存会开始去化，19  年一季度相较18  年四季度乘用车增速大概率边际改善，18  年四季度销量会成为这一轮周期的销量增速底部。预计19  年下半年行业增速有望转正，届时会形成更好的板块配置机会。推荐：比亚迪、福耀玻璃、星宇股份。
        新能源乘用车高端化趋势下，中游电池/材料/其他零部件厂商受益明显。建议关注：宁德时代、当升科技、璞泰来。
        ◆风险分析：
        行业增长不及预期，宏观经济因素的扰动，去库存不达预期产能过剩，新能源汽车政策变化带来负面影响，新能源汽车技术更新风险等。