一、事件概述
　　公司发布2018年业绩预告：报告期内公司盈利12,235.81万元-14,460.51万元，同比增长10%-30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　二、分析与判断
　　全年实现快速增长，四季度增速提升
　　2018年公司实现盈利12,235.81万元-14,460.51万元，业绩中值为1.33亿元，同比增长约20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以业绩中值计算，公司第四季度实现净利润4231.6万元，同比增长约57%，环比三季度增长约15%。2018年公司预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为750万元-900万元，去年同期为850.9万元。
　　新产线产能继续释放，海外销售持续增长
　　公司2018年下半年业绩企稳回升，且增速不断提升，主要原因是公司围绕精密制造为主线，产品线协同整合的战略布局，推动海外销售收入持续增长；同时新产品线逐步增加产能，以及美元对人民币汇率在报告期内变动及理财收入增加。2018年，公司新产品线实现新突破，OSA、线缆、透镜、隔离器等产品线在今年均实现主要大客户的方案认证，产能持续扩张，前期深厚积累带来业绩实现大幅增长。针对陶瓷套管、光收发组件和光纤适配器等老产品线，公司的降本措施也取得显著进展。
　　定增布局光模块封装，受益数通与5G
　　2018年上半年，公司非公开发行获得证监会批准，定增项目主要集中在光模块封装。预计项目达产后，将新增年产能3060万个高速光模块。目前部分封装产品线已经小批量出货，其他产品线也在紧锣密鼓验证和出货中。受益于国内外数通行业发展以及全球运营商5G的布局，光模块产业迎来高速发展时期。
　　三、盈利预测与投资建议
　　预计公司2018-2020年归属母公司股东净利润1.34亿元、1.68亿元、2.05亿元，EPS分别为0.72、0.90、1.10元，对应PE为37倍、30倍、24倍。公司上市以来PE最低值和平均值分别为25倍和49倍。维持推荐评级。
　　四、风险提示：
　　新产品研发不及预期；下游光模块产业发展不及预期。