核心观点
        市场行情
        昨日，沪指小幅高开后震荡上攻，午后涨幅进一步加大，尾盘站上30  日均线，成交量较上一个交易日放大；中小创早盘较为弱势，后逐步转强，创业板收涨超过1.5%，站上20  日均线，成交量放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场在有所踌躇后进一步上攻，市场热点纷呈，白酒、券商、雄安等板块走强，市场情绪好转，活跃度提升，但趋同度还有待提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨跌上，排名前3  的行业为食品饮料、家电、非银行金融；排名后3  的行业为煤炭、农林牧渔、钢铁。上证50ETF  收于2.370  ，较上一交易日上涨1.94%，成交量11.55  ，较上一交易日上升165.46%。市场或有所震荡，我们对于标的观点：中性。
        市场行情上，认购期权全面上涨，认沽期权全面下跌。成交量上，认购期权成交量  1,088,612  ，较前一日上升76.76%；认沽期权成交量972,513  ，较前一日上升88.64%。成交量认沽、认购比值（P/C）89.34%，较前一交易日上升5.62  个百分点。持仓量上，认购持仓量下降5.03%，认沽持仓量增加9.49%，持仓量沽、购比85.00%,较前一交易日上升15.28  个百分点。当月认购、认沽持仓差值大幅下降，次月持仓差值大幅下降，季月持仓差值上升，次季持仓差值大幅上升。加权认购隐含波动率下降，认沽隐含波动率上升，加权认沽、认购隐含波动率比值94.26%，较上一交易日上升17.77  个百分点。隐含波动率沽购比大幅上升，期权市场整体指标：中性偏谨慎。
        投资策略
        中期市场判断：整体而言，经济下行，大盘指数趋势向下;  但短期而言，市场将中美贸易战、经济下行等悲观预期均纳入定价体系中，市场部分指标进入10  年极值区间，且  GDP  gap  依然正向，目前市场存在"短视偏差"打压整体估值，应有所修复。美国经济预期有所转变，美债收益率高位有所下行，对人民汇率压力减小。为应对经济下行，中央推行宽松货币政策，同时辅以积极财政政策下，其边际效应的改善应逐步显现。同时境外资金流入，对大盘蓝筹形成支撑。市场过度悲观下如经济或中美贸易战有边际改善，市场应有所修复。
        短期市场判断：资金面上央行虽未续作MLF，但在降准之外又有大额逆回购投放，稳定了市场资金面预期。12  月M2  同比增长符合预期。昨日市场在踌躇后逐步走强，受QFII  扩容消息影响，外资热衷的消费蓝筹走势强劲，而市场炒作情绪也较好，指数两头走强，标的涨幅近2%。虽然市场今日走势强劲，但市场趋同度还需进一步提升，市场连续上涨后或依然有所震荡，但接下来的春节正效应下市场应有较好表现。近期市场资金流入情况较好，而期货市场基差也呈升水状态。期权市场指标在市场回调后有所转好。波动率上，前期波动率大幅下行，向下空间不大，近期或有所反弹。
        如若认为标的走势区间震荡，可卖出宽跨式组合。
        如若认为市场下跌空间不大，可卖出认沽期权。
        如若认为标的可能调整但幅度有限，构建熊市价差期权组合。
        风险提示
        人民币贬值压力增大、金融监管加码、资金流动性紧张、经济数据远不及预期等风险因素导致市场下跌。