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A股市场分析:A股市场窄幅整理,春季躁动仍需耐心
周三,A股窄幅整理,市场无主流热点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指收盘持平,报2570.42点;深证成指跌0.09%报7540.45点;创业板指涨0.08%报1267.30点;万得全A指数跌0.08%报3383.55点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交3047亿元,较上日同期略有缩减。行业方面,煤炭上涨1.28%,医药上涨1%,计算机上涨0.45%,传媒、房地产、家电涨幅居前;国防军工下跌1.21%,通信下跌1.09%,电子元器件下跌1.01%,有色金属、电力设备、基础化工跌幅居前。
针对投资者近期对春季躁动的存疑,我们对2009-2018年十年间的春季躁动进行复盘,我们发现春季躁动在近十年从来没有缺席过,即沪指在1-2月间普遍存在5%以上(2017年为4.82%)的涨幅。我们认为,本次春季躁动的可能会迟到却不会缺席,但反弹的力度和持久度可能会弱于以往。从节奏上来看,随着商誉减值风险在一月下旬的集中释放,叠加资金面在2月份的宽松,市场有望在春节前预热,在两会前达到顶点,随着两会结束而回落。其中,中美贸易谈判结果和三月份社融数据将是影响指数走势最大的不确定因素。倘若社融数据企稳,中美贸易谈判顺利达成协议,市场风险偏好有望进一步提升,指数的反弹行情有望在3月延续;倘若中美贸易谈判和解失败甚至再度升级或是社融数据并未如期出现好转,市场风险偏好将再度面临制约,指数春季躁动行情或将提前结束。
行业配置建议:投资策略方面,我们建议按照"经济托底政策对冲+创新驱动战略+制度改革"三大主线来进行配置,其中,基建产业链中的地产板块、金融板块的中的券商板块、创新科技板块中的5G和国防军工板块阶段性的优势将会更加显著。
(研究员:王剑辉执业证书编号:S0110512070001)