内容摘要：  
        锌，震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观面略有缓和，中美新一轮商贸谈判有边际改善的倾向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）昨日沪锌大涨2.4%，但如果我们按照现货价格来看，发现现货价反倒略降，说明是现货的高升水转到了期锌价格上，价格上涨更多由于资本的带动而非供需方面的变动。在观测到伦锌现货升水急速放缓、国内期货库存抬升的情况下，库存严重不足或被证伪。现在市场的矛盾，表现在现货商知道实际的货源在越来越宽松，但库存的绝对值低位、春节前市场的货源流动速度大大降低、沪锌1902还有不少的空头手数，给予了较好的讲故事机会，因而考虑将即将滑落的现货升水往期货价格上推，最终看看在期货市场能否有进一步盈利的可能性。昨日上涨或出于这种逻辑，基本面变动不大，变动的不过是市场的贪婪情绪。对于最近几天，更多应结合技术盘面和仓位等进行操作，短线客可考虑适度的追随，中长线维持寻高沽空的逻辑，1902的风险较大，沽空操作考虑1903以后合约。  
        铅，震荡。宏观面略有缓和，中美新一轮商贸谈判有边际改善的倾向。铅价目前看还是虚高，上期所期货库存本周从16500上行至29300吨，春季库存累计效应或已显现。鉴于RoHS决议来看，目前看只要空头保证金够用可继续空单持有，或考虑减仓防范回调风险，外盘价格现在明显虚高，重新站上2000美元/吨概率太低，目前期望外盘回调至1850美元/吨下方，沪铅可能下触16500元/吨以下，还有一定的向下空间，冶炼成本等并不重要，重要的是政策是否支持，外盘虽然伦铅还在1960美元/吨上方，更多依赖美元的弱势，反馈周期越短，后续风险也就越大，这种情况下后续急速下跌的可能性变得更大，仍然建议至一月底维持做空思路。