焦炭、焦煤品种:
观点:上周煤焦市场偏强运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭方面,在经历六轮累计650 元/吨提降后,上周山西晋中地区对焦炭提涨100 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周焦企产能利用率小幅上升,空气质量转好,长治、徐州等地红色预警解除,产量逐步回升。焦企焦炭库存近期首次减少,北方部分钢厂节前小幅囤货,且贸易商询价积极,但整体成交较少。焦煤方面,受矿难影响,全国煤矿安全检查有扩大趋势,焦煤产量也有所牵连。山东部分煤矿安全论证验收合格,逐渐恢复生产,但山西等地煤矿受安全检查影响提前放假,焦煤供应再次缩减。综合来看,上周煤焦市场均较为强势,焦炭盘面大幅拉涨修复贴水,且现货提涨或将带动期现共振上扬,但焦炭供需格局依然较弱,走势是否延续有待进一步观察;焦煤节前供应紧张现象难以缓解,短期供应较为紧张,煤价有较强支撑。
现货及价差情况:上周澳洲中挥发煤价格维持188 美元/吨,折算成人民币1509 元/吨。日照港准一级冶金焦价格上涨20 元至2070 元/吨,18 日收盘焦炭主力1905 合约期现价差为3 元/吨左右,18 日收盘焦煤主力1905 合约期现价差在-271 元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
周度供需及库存数据:上周焦炭四大港口库存增加16.5 万吨至316.5 万吨,国内样本钢厂焦炭库存增加5.64 万吨至474.98 万吨,独立焦化厂焦炭库存减少9.87 万吨至39.59 万吨,整体焦炭库存增加12.27 万吨至831.07 万吨。上周焦企产能利用率小幅上升,部分北方钢厂节前小幅补库,焦炭库存小幅下降;上周港口炼焦煤库存增加5 万吨至284 万吨,国内样本钢厂炼焦煤库存增加30.48 万吨至943.46 万吨,独立焦化厂炼焦煤库存增加3.1 万吨至976.8 万吨,整体炼焦煤库存增加38.58 万吨至2204.26 万吨。节前煤矿安全检查频繁,且空气质量较差,山西地区运力受限,部分煤矿及下游煤企库存积压。
本周策略:焦炭方面:中性,盘面大幅拉涨,基本平水现货,虽现货开启提涨,但目前产业供过于求格局仍然存在,走势持续性存疑,警惕盘面回调。焦煤方面:谨慎看多,受陕西煤矿事故以及煤矿安全论证检查等影响,焦煤供应较为紧张,关注低位建多单机会。套利方面:关注焦炭正套机会,逢低做多。
风险点:煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。