扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 晨会早刊

研究报告:中邮证券-晨会纪要-190121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-21 11:36:48
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 程毅敏
研报出处: 中邮证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,098 KB 分享者: 星****舞 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        行业研究
        大金融及中游行业研究
        银行核销万亿不良,应有预期差机会
        上海证券报:“加大不良贷款核销力度”并没有简单地停留在监管口号上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银保监会最新公布的数据显示,2018  年商业银行贷款核销金额增速超过  30%,总额接近万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)甩掉万亿元不良包袱的背后,一方面是银行核销额度增加,另一方面是核销标准放宽。前者受益于监管的鼓励态度以及去年整个银行业良好的盈利状态;后者则是在参考  2017  年财政部颁布的核销认定标准上,各行具体执行时灵活拿捏尺度弹性。
        点评:伴随着实体经济增速下行,银行资产质量存在较大压力,加大不良贷款核销力度有助于改善资产负债表,为更好服务实体经济奠定基础。从  18Q4  的情况来看,银行近期加大了拨备计提,边际归母净利增速有所下滑,中短期银行资产端承压局面难以显著改善,该趋势有望持续。投资方面,结合银行板块估值来看,目前银行  II(申万)PB  仅  0.84  倍,处于历史相对低位,而关于估值下行是否充分反应经济下行及市场悲观情绪,市场存在分歧,当下时点具备一定安全边际与预期差机会。
        相关标的:工商银行(601398)、建设银行(601939)、招商银行(600036)
        风险提示:经济下行超预期,银行资产质量持续下滑;板块向上业绩、估值弹性不足。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com