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研究报告:申银万国期货-品种策略日报:铜锌铅-190123

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-23 11:31:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李野
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 312 KB 分享者: lhy****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观消息
        【日本公布12月贸易数据】日本12月未季调商品贸易帐逆差553亿日元,预期逆差423亿日元,前值逆差7373亿日元修正为逆差7377亿日元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日本12月季调后商品贸易帐逆差1835.5亿日元,预期逆差2907亿日元,前值逆差4922亿日元修正为逆差4807亿日元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)日本12月出口同比  -3.8%,预期  -1.8%,前值  0.1%。日本12月进口同比  1.9%,预期4%,前值  12.5%。
        行业信息
        【智利Gabriela  Mistral铜矿薪资谈判破裂  罢工一触即发】据外电1月22日消息,工会主席周二称,智利国家铜业公司(Codelco)旗下位于智利北部Gabriela  Mistral铜矿的高管联盟拒绝了公司提出的最终版集体薪资协议,诱发未来数日爆发罢工的风险。
        【南方铜业矿厂持续扩张  推动铜、锌产量增长】2019年,该公司将重新开始  SanMartin矿的开采,年产锌2万吨、银280万盎司、铜8000吨、铅1000吨。预计2019年铜产量将比2017年增长13%,锌产量将增长38%,银产量将增长31%,钼产量将增长21%。墨西哥Buenavista锌-索诺拉项目将开发一个新的矿厂,年产大约8万吨锌和2万吨铜。
        评论及策略
        铜:夜盘铜价小幅回落,延续日间调整。智利一个年产12万吨矿山薪资谈判破裂可能举行罢工。今年因印尼Grasberg矿露天转地下,全球精矿产量增幅有限度。如果更多中断事件出现将可能令市场出现明显缺口。临近传统春节,铜消费进入淡季,铜价可能延续调整,建议关注股市、汇率和中美贸易谈判进展。
        锌:夜盘锌价微涨,延续调整状态。上期所库存仍然处于较低位置,并支持锌价。株冶新生产线的产量可能在春节后才能逐步趋于稳定,因而供应短期难以回升。但在预期矿及锌产量将过剩的情况下,锌价难以进一步表现。近期LME下滑升水明显回落,由最高的120美元降至目前10美元。短期锌价可能在2.2万重要技术位震荡整理,建议关注基差及汇率变化。
        

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