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研究报告:中信期货-商品策略日报:央行创设票据互换工具,补充银行资本金减少二级市场资金压力-190125

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-25 09:47:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹丹
研报出处: 中信期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,343 KB 分享者: yue****234 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        全球市场简评:
        今日市场关注:
        关注宏观事件
        德国IFO商业景气指数
        达沃斯世界经济论坛2019年年会最后一天
        全球宏观观察:
        中国人民银行创设央行票据互换工具,为银行发行永续债提供流动性支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就在中行今日(1  月25  日)将发行国内首单商业银行永续债之际,央行、银保监会一起深夜释放重大利好,为银行永续债市场的发展保驾护航。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1  月24  日深夜,央行发布公告称,为提高银行永续债(含无固定期限资本债券)的流动性,支持银行发行永续债补充资本,决定创设央行票据互换工具(Central  Bank  Bills  Swap,CBS),公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时,将主体评级不低于AA  级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利(MLF)、定向中期借贷便利(TMLF)、常备借贷便利(SLF)和再贷款的合格担保品范围。当晚,银保监会也发布公告称,为支持商业银行进一步充实资本,优化资本结构,扩大信贷投放空间,增强服务实体经济和风险抵御能力,丰富保险资金配置,银保监会将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。
        国库现金定存中标利率明显回落,央行仍在探索利率走廊。1  月24  日,中国央行进行2019  年首次中央国库现金管理商业银行定期存款招投标。本次国库今日招标的国库现金定存中标利率为3.3%,较前次中标利率4.02%出现明显回落。本期操作量1000  亿元,期限1  个月(28  天),起息日为2019  年1  月24  日,到期日为2019  年2  月21  日。在当前利率走廊机制的逐步完善阶段,央行仍在通过运用多样的价格型工具,希望探索出一条有效的利率调控政策渠道。
        德拉吉如期“放鸽”:经济前景风险偏下行  仍需大规模刺激维持通胀。欧洲央行公布1  月利率决议,维持三大利率和前瞻性指引不变,重申保持利率不变至少至2019年夏天,重申首次加息后将继续实施QE  到期债券再投资。北京时间24  日21  点30分,欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会,释放了鸽派信号。德拉吉在讲话中表示,近期公布的数据弱于预期,不确定性正在施压情绪。仍需要大规模刺激政策维持通胀。疲软原因是因为出口需求等方面因素。经济和货币方面的分析确认了,若要继续持久地让处于低位的通胀率在中期内接近2%,充裕的货币宽松仍有必要。市场最为关注的风险状况评估方面,德拉吉称:考虑到地缘政治因素,以及保护主义的威胁、新兴市场的脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续,欧元区增长前景面临的风险已经偏向下行。

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