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研究报告:中信期货-农产品策略周报(苹果):销区疲软消费持续,预计期价反弹空间受限-190128

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-28 09:18:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 530 KB 分享者: xue****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:销区疲软消费持续,预计期价反弹空间受限  
        逻辑:现货方面,上周苹果行情有所分化,山东平稳、陕西,受春节备货刺激,产区出库速度加快,卓创数据显示,截至1月24日全国苹果库存下降幅度为27%,高于去年同期23%,其中今年主产区山东苹果库存下降幅度28%,远高于去年18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但销区疲软行情则依旧表明当前价格偏高抑制消费,走货速度大幅下降;期货方面受产区库存大幅下降刺激,上周周五盘面出现较大幅度的反弹,展望后期首先个人认为尽管产区库存显下降偏快,但销区疲软的消费或致苹果终端库存压力增加,若春节消费依旧无法好转,不排除节后现货价格出现下滑,届时带动期价走弱;其次当前市场替代水果价格偏低,对苹果消费形成抑制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但考虑今年苹果收购价格较高,客商存赌涨心理,春节前贱卖可能性不大,现货价格或维持稳定,且从目前看苹果销售周期还有将近6个月,且库存偏低的现状对期价仍有支撑,后期仍需关注产销区的库存变化,预计节前期价或维持震荡。新合约方面,就目前信息看,在天气正常情况下,明年属于苹果大年(丰产年),价格重心或继续下移,因此若旧合约反弹,带动新合约上涨,可逢高空新合约。最后,节前最后一周需防范资金流动对盘面造成的冲击。
        操作建议,节前观望。  
        风险因素:下游消费、政策因素

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