期货动态
        1月动力煤期货价格先涨后跌，整体呈现小幅上涨的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中主力合约ZC905月初12月底收盘价为561.6元，1月25日收盘价为574元，月末收盘较上月底收盘涨12.4元，涨幅2.21%，月末持仓27.2万手；本月ZC905合约最高点595.6点，最低点555.2点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        现货动态
        1月初，陕西榆林地区煤矿整体销售情况良好，其中榆阳区煤矿表示站台化工等需求增加，矿上拉煤车较多，多数煤矿价格上涨5-20元不等，神府地区产销平衡；鄂尔多斯地区价格整体平稳，销售情况稍有好转，少数煤矿表示受港口价格上涨影响，部分内陆电厂及工厂补库积极性增加，矿上车增多，价格小幅探涨10元；山西晋北地区价格暂稳，元旦后坑口洗煤销售情况好转，多数煤矿表示受港口涨价影响，矿上询货贸易商增多，出货加快，库存较前期下降价格上涨10-20元，而部分地销及发电厂煤矿表示合作电厂需求正常，库存较高，市场采购减少，压价明显，对后市持观望态度。汾渭大同5500大卡动力煤估价435元/吨，环比不变；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价329元/吨，环比不变；榆林5800大卡动力煤估价400元/吨，环比涨2元。月初动力末煤（CV5500）主流报价在585元左右。进口煤方面，近期电厂招标较少，下游市场整体需求较差，成交有限，现印尼（CV3800）FOB29.9-30美金。1月底，产地销售较好，陕蒙地区价格稳中上涨。晋北地区价格暂稳。陕西榆林地区多数矿仍旧停产中，年前暂无听说有复产安排，大矿及部分煤场正常生产，销售情况较好，下游部分客户采购热情不减，矿上基本没有库存，少数在产矿仍在大幅涨价；鄂尔多斯地区部分煤矿煤管票限制严格，产量有所回落，多数煤矿表示月底开始陆续放假，春节期间备货支撑，高卡煤持续小涨；山西晋北价格暂稳，目前贸易商港口发运较差，多数矿以保长协为主，矿上库存偏低，矿方表示临近年底停产放假，节前没有调价意向。截止月底，汾渭大同5500大卡动力煤估价411元/吨，环比持稳；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价367元/吨，环比涨3元，榆林5800大卡动力煤估价456元/吨，环比涨4元。港口方面，市场煤价格区间整体变化不大，春节前市场交易活跃度明显偏低，市场上煤种结构性不匹配问题仍然存在，下游少量采购稀缺煤种较难，对于存量较多的质量一般的煤种需求较弱。动力末煤（CV5500）价格590-595元，动力末煤（CV5000）价格515元左右。进口煤方面，印尼煤报价持续偏高，（CV3800）小船报价FOB35-36美金。
        库存方面
        2019年1月2日，秦皇岛港口场存566.5万吨。沿海六大电库存1477.4万吨，日耗78.9万吨，存煤可用天数18.7天。2019年1月25日，秦皇岛港口场存565万吨。沿海六大电库存1469.3万吨，日耗62.9万吨，存煤可用天数23.4天。
        观点
        操作上，本月动力煤产地价格持续上涨，而港口价格波澜不惊。期价在突发事件和政策利好的带动下快速上涨之后，在现货没有跟进的阻力下难以为继，月末弱势回调。由于后期临近春节厂家，预期动力煤价格波动不大。建议观望为主，区间560-590短线操作。另动力煤1905合约和1907合约可尝试正套操作。（仅供参考）