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研究报告:信达期货-原油/燃料油早报:中国经济数据疲弱,油价回落调整-190129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-29 09:50:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林,臧加利
研报出处: 信达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 256 KB 分享者: 持****进 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  原油行情研判
  利多因素:(1)美国与委内瑞拉紧张关系升级,美国扩大对委制裁的可能性增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)美国部分页岩油生产商表示将调降产量增速,以应对受益下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(3)国家统计局数据,中国12月工业企业利润同比降1.9%,连续两月负增长并创近三年新低,数据表现疲软。(4)EIA报告显示,截至1月18日当周,库欣原油库存减少19万桶,连降两周。(5)外媒数据显示,到2019年底美国页岩油产业有超过200亿美元的债务利息需要支付,生产商财务压力较大。(6)沙特能源部长表示2月份将继续减产,同时6个月内产量会均低于新一轮减产的承诺水平。
  利空因素:(1)国家统计局数据显示,2018年中国国内生产总值同比增长6.6%,为1990年以来最低年度增速。(2)国际货币基金组织发布的世界经济展望报告中预测,2019年全球经济将增长3.5%,较去年10月份预测下降0.2%。(3)EIA报告显示,截至1月18日当周,美国商业原油库存大增797万桶,同时汽油库存增加405万桶,连增八周。(4)贝克休斯数据显示,截至1月25日当周,美国活跃石油钻机数回升10座至862座。(5)1月1-22日期间,俄罗斯原油产量保持在1139万桶/日的高位。
  操作建议:美国考虑制裁委内瑞拉导致地缘政治升温,但受到美国库存报告整体偏空的拖累,涨幅受限。OPEC收缩产量主导近期油价走势,市场情绪得到修复。布油月差持续收窄并转为正值,表明供需格局不断改善。多空因素交织,油价短期震荡整理,布油运行区间59-64美元/桶,美油50-55美元/桶,SC原油410-440元/桶。
  燃料油行情研判
  国内市场:1月25日舟山IFO 380cst参考价格为414美元/吨,环比增加4美元/吨;MGO参考价格687美元/吨,环比增加4.5美元/吨。1月23日当周,新加坡向中国燃料油净出口量为15.7万吨。上海期货交易所期货仓单为35100吨,较上一交易日减少6500吨。临近春节,成交量回落至125.8万手。
  新加坡市场:新加坡380cst燃料油较布伦特裂解价差为-4.83美元/桶,有所收窄。中东、日本等地的燃料油船货集中运往新加坡,贸易商预计1月份接收的套利船货量在350-400万吨左右,2月份套利船货量会进一步下滑。截至1月23日当周,新加坡残渣燃料油库存较前一周增加140.8万桶至1981.2万桶,从近八周低位反弹。波罗的海综合运价指数滑落至905,需求端持续走弱。
  操作建议:新加坡、富查伊拉和美国燃料油库存抬升,叠加BDI指数持续下跌限制了燃油上行空间,但美国与委内瑞拉断交对燃油形成了较强支撑,预计燃油短期内已震荡调整为主,运行区间2580-2800元/吨。
  

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