本周前四天沥青期货价格随油价的指引基本保持稳定，周五期价受委内瑞拉政治动荡的影响大幅攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货端依然维持低开工低库存的状态，市场资源略微紧张，而北方冬储需求与南方刚性需求对沥青价格有所支撑，部分炼厂上调价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沥青主力合约1906周一结算价为3048元/吨，周五结算价3134元/吨，周内结算价涨86元。现货市场来看，全国沥青均价为3080元/吨，上周均价为2957元，环比涨123元/吨。
        多空交织原油震荡，沥青价格周五大涨。由于多空因素交织，本周WTI持续震荡，总体价格变化不大。一方面，2019年以来以沙特为首的OPEC各国减产收到一定效果，且美国石油钻井平台大幅度减少对油价有一定支撑，但另一方面，担心全球经济增长放缓，俄罗斯原油减产幅度低于预期以及美国包括库欣地区在内的原油库存大幅增加，都对油价有不小打击，总体上看原油价格变化不大。国内沥青期货价格在本周前四天随油价指引基本保持稳定，但是在本周五，沥青期价大涨，我们认为，这主要是受到委内瑞拉政治风暴的影响。委内瑞拉与美国断交，而特朗普很有可能制裁委内瑞拉石油业。考虑到委内瑞拉原油一直是我国生产沥青的重要原料之一，如果委内瑞拉政局动乱导致原油产量及原油出口大幅下滑，那么沥青的供应会受到极大影响，造成沥青的价格攀升。
        利润持续走低，开工率低位徘徊。本周汽柴油裂解价差走弱，炼厂利润下行，且随着春节临近，个别炼厂有停工的计划，造成各大炼厂开工率仍旧维持在低位。数据显示，本周石油沥青装置开工率为39.8%,同比下降25.4%，造成了当前市场资源比较紧张的局面。春节临近，若炼厂利润无法得到有效改善，预期低开工率的状态可能延续至年后，市场供应难有增长空间。
        南北需求各异，库存压力凸显。本周国内沥青库存率为18.62%，相较于去年同期的24%有所下滑，创造了2017年3月以来最低值。山东地区依靠前期冬储合同的支撑，部分贸易商节前提货造成库存明显下降，而南方由于降雨天气减少，赶工需求对炼厂出货支撑明显，下游采购情绪较为强烈，主力炼厂库存显著下滑。整体来看，北方冬储需求继续释放，南方终端需求火热，预计下周市场需求仍将延续目前的火热局面。考虑到当前市场资源紧张而需求持续的状态，预期下周沥青现货价格仍将继续走高。
        总体而言，沥青期货价格总体上仍将受国际油价指引，但与此同时不可忽视维拉瑞拉政局变动的影响。现货端各大炼厂相继上调价格，北方冬储需求保持稳定，南方的刚性需求对于沥青价格有一定支撑，在当前低开工率低库存率的状态下，供应略显紧张，未来沥青仍有小幅走高的可能。
        重要数据:
        价格:  本周基差范围在-10-170元之间。
        开工率:全国开工率39.8%，较上周上涨1.10个百分点。长三角地区46.5%，  较上周下降1.2个百分点；华南地区51.8%，  较上周下降5.3个百分点；山东地区主要炼厂开工率较上周上升7个百分点至35%。
        库存:  本周库存率为18.62%，较上周下降5.23个百分点，去年同期库存率为24%。
        风险：委内瑞拉马瑞油断供；国际油价持续大幅回调。