基本面
动力煤:产地和港口价格走势分化
本周秦皇岛动力煤价格再度回落,最新报价585 元/吨,较上周下跌5 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着春节临近,沿海六大电厂日耗持续下降,本周平均日耗61.3 万吨,较上周回落12.71 万吨;库存方面,沿海六大电厂最新库存1483.14 万吨,较上周增加58.08 万吨,同比则增加478.54 万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着春节临近,电厂日耗将持续走弱,而电厂库存处于高位,电厂采购的积极性较弱,对港口价格形成压制。产地方面,受陕西省神木市百吉矿业事故影响,榆林市停产煤矿较多,煤炭资源紧张,个别煤种累计涨价达160 元/吨,鄂尔多斯也加强了对产地煤管票的管制,近日,陕西省又下达文件要对省内煤矿进行安全大整治,产地煤炭供应整体偏紧,预计节前煤价下行空间有限。
焦炭:短期价格仍然以稳为主
本周焦炭价格整体以稳为主,根据mysteel 调研,全国30 家样本独立焦化厂吨焦盈利约151.6 元/吨,较上周下降3.67 元/吨。供给方面,本周焦企产能利用率基本持稳,山西、河北地区环保督察相对放松,开工稳中有升,而徐州因环保影响开工有所下滑,全国100 家独立焦企样本本周产能利用率78.67%,较上周上升0.35%;库存方面,100 家独立样本焦企焦炭库存28.44 万吨,较上周减少11.15 万吨,全国110 家样本钢厂焦炭库存488.83万吨,较上周增加13.85 万吨,港口库存314 万吨,较上周减少2.5 万吨。由于目前钢厂库存处于相对高位,因此钢厂以按需采购为主,而焦化厂方面,厂内库存处于低位,订单较好。出货顺畅,预期短期内仍以稳为主。
焦煤:煤矿陆续复产,煤价以稳为主
供给方面,山东受千米冲击地压影响煤矿陆续复产,焦煤阶段性供给紧张的现象有所缓解,而需求方面,本周全国100 家独立焦化企业焦煤库存1014.15 万吨,较上周增加37.35 万吨,110 家钢厂焦煤库存942.73 万吨,较上周减少0.73 万吨,由于钢厂和焦化厂库存处于合理水平,因此多按需采购,预计短期内煤价仍以稳为主。
◆投资建议:
受日耗下降、库存高企等因素影响,本周动力煤价格再度回落,而炼焦煤价格在煤矿复产的影响下,煤价逐步走稳,短期内矿难等因素催化的估值修复行情或告一段落,但从中长期来看,煤炭板块估值仍处于历史低位,具有较好的配置价值,建议关注:陕西煤业、中国神华。
◆风险提示:
宏观经济不及预期导致煤炭需求下降,环保安监力度放松。