原油行情研判
　　利多因素：（1）美国与委内瑞拉关系恶化，美宣布对委内瑞拉石油公司实施制裁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）美国部分页岩油生产商表示将调降产量增速，以应对受益下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）国家统计局数据，中国12月工业企业利润同比降1.9%，连续两月负增长并创近三年新低，数据表现疲软。（4）外媒数据显示，到2019年底美国页岩油产业有超过200亿美元的债务利息需要支付，生产商财务压力较大。（5）沙特能源部长表示2月份将继续减产，同时6个月内产量会均低于新一轮减产的承诺水平。
　　利空因素：（1）国家统计局数据显示，2018年中国国内生产总值同比增长6.6%，为1990年以来最低年度增速。（2）国际货币基金组织发布的世界经济展望报告中预测，2019年全球经济将增长3.5%，较去年10月份预测下降0.2%。（3）API报告显示，截至1月25日当周，美国商业原油库存增加110万桶，同时汽油库存增加220万桶。（4）贝克休斯数据显示，截至1月25日当周，美国活跃石油钻机数回升10座至862座。（5）1月1-22日期间，俄罗斯原油产量保持在1139万桶/日的高位。
　　操作建议：美国制裁委内瑞拉石油公司加剧了地缘政治危机，但受到美国库存报告整体偏空的拖累，涨幅受限。OPEC收缩产量主导近期油价走势，市场情绪得到修复。布油月差持续收窄并转为正值，表明供需格局不断改善。多空因素交织，油价短期震荡整理，布油运行区间59-64美元/桶，美油50-55美元/桶，SC原油410-440元/桶。
　　燃料油行情研判
　　国内市场：1月28日舟山IFO 380cst参考价格为409美元/吨，环比下降5美元/吨；MGO参考价格682.5美元/吨，环比下降4.5美元/吨。1月23日当周，新加坡向中国燃料油净出口量为15.7万吨。截至1月29日，上海期货交易所期货仓单为35100吨。
　　新加坡市场：新加坡高硫380cst燃料油较布伦特裂解价差为-4.83美元/桶，有所收窄。中东、日本等地的燃料油船货集中运往新加坡，贸易商预计1月份接收的套利船货量在350-400万吨左右，2月份套利船货量会进一步下滑。截至1月23日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加140.8万桶至1981.2万桶，从近八周低位反弹。波罗的海综合运价指数大幅滑落至852，需求端持续走弱。
　　操作建议：新加坡、富查伊拉和美国燃料油库存抬升，叠加BDI指数持续下跌限制了燃油上行空间，但美国与委内瑞拉断交对燃油形成了较强支撑，预计燃油短期内以震荡调整为主，运行区间2580-2800元/吨。