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研究报告:国都期货-焦煤焦炭晨报:双焦区间震荡,节前观望为主-190130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-30 10:47:01
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 毕树杰
研报出处: 国都期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 665 KB 分享者: 吕敏5****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        焦炭:1  月29  日,主力合约小幅下跌,最终主力合约报收2026.0  元/吨,日涨跌-34.5  元/吨,涨跌幅-1.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓33.8  万手,较昨日-4.5  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘在铁矿的带动下有所上冲,但是持续上涨动力存疑,最终报收2042.5元/吨,日涨跌+14.5  元/吨,涨跌幅+0.71%。
        焦煤:1  月29  日,焦煤盘面探底回升,主力合约报收2309.0  元/吨,日涨跌-15.0  元/吨,涨跌幅-1.23%。持仓28.2  万手,较昨日+0.1  万手。夜盘跟随黑色冲高回落,最终报收1216.0  元/吨,日涨跌+3.5  元/吨,涨跌幅+0.29%。
        现货市场
        焦炭:今日焦炭市场以稳为主。部分市场行情如下:山西太原地区准一级焦出厂价执行1840  元/吨,持平;临汾地区准一级焦出厂价执行1890  元/吨,持平;河北邢台地区准一级焦出厂价格为1940  元/吨,持平;河北唐山地区准一级焦到厂价格2050  元/吨,持平。
        焦煤:国内炼焦煤市场以稳为主,煤矿陆续停产放假。今日山西吕梁主焦煤出厂价格为1650  元/吨,持平;河北邯郸主焦煤出厂价格为1560  元/吨,持平;山东枣庄1/3  焦煤出厂价格为1320  元/吨,持平。
        操作建议
        焦炭:目前焦钢持续博弈,在期现平水状态下,节前期货大幅上涨的概率不大。上周产能利用率小幅提高,环保督查较为宽松,在空气质量不出现大幅下滑的情况下,仍旧难以降低焦企产能利用率,目前吨焦利润维持在150  元左右,焦炭生产动力逐步减弱,但在大面积亏损前尚未出现,前期贸易商抄底导致焦企库存降低,开工率维持稳定。下游方面,钢厂盈利状况逐步转好,但是相对仍旧较为弱势,需求的季节性淡季将维持至春节过后,但是当前盘面有冬储预期,期价提前反应。在钢厂焦炭库存高位的情况,仍旧以刚需为主,钢厂多以锁价销售,整体供需变化趋稳,给予焦炭上涨支撑较弱。经过前期6  轮下调后,焦企利润微薄,个别焦企开始提涨,同时贸易商询价增多,情绪有所好转,但是囤货意愿不强,临近春节,即将进入休市状态,市场成交有限,观望情绪浓重。目前在成本支撑下,盘面有所反弹,叠加盘面有冬储预期,多头力量较强,但是由于明年需求尚有较大的不确定性,年前持续上冲动力不足,尚需观察节后的需求状况。目前在铁矿频频上冲后呈现震荡偏强格局,前期低位多单可适当平仓,节前轻仓观望为主。
        焦煤:临近春节,煤矿开始陆续放假,煤矿运输车队渐少,下游用户采购相对冷淡,春节前后煤价稳定运行为主。前期山东受到地压冲击影响矿井开始复产,影响逐步减弱,煤矿事故导致年底安全检查开始加强,目前市场对煤矿安全检查所导致的供应收缩的利好有所消化,盘面重回震荡偏弱格局,跟随黑色系为主。供应方面,由于煤矿的安全检查与超产检查,春节前后将会持续影响焦煤的供应,同时山西等地中小煤矿开始放假,与往年相比变化不大。进口方面港口通关基本正常,前期进口煤价格下跌,内外价差扩大导致下游用户有意采购进口煤,但是现在下游用户补库较为充分,且临近春节下游采购意愿不强,年前煤价将维持稳定运行。蒙煤由于证件更换原因导致通关量较少,价格有一定的优惠,蒙5原煤口岸价990元/吨,继续调整预期不强。需求方面通过长时间冬储,下游用户的库存已经处于同期高位,部分地区用户已达到20天以上的水平,焦煤采购难度有所减缓。经过年前一段时间的采购后,预计年后下游将进行一轮去库过程,届时焦煤需求端将承受不小的压力。同时考虑到焦化厂利润不断下行,预计节后焦煤需求状况将逐步走弱,焦企利润偏低,焦煤需求一般。综合来看,在供应利好不断释放的情况下,价格难以持续上涨,更多的跟随黑色系走势,在没有新的政策或事故的刺激下,春节前后焦煤将保持震荡运行,建议观望。  
        隔夜要闻    
        1.工信部:"十三五"钢铁去产能上限指标提前完成;加快推动大数据和实体经济深度融合;  
        2.  发改委:2018年全国规模以上煤炭企业产量35亿吨同比增5.2%;地方债提前发行,为基建项目提供资金保障;持续优化新能源汽车补贴结构加快繁荣二手车市场;去年我国每千人汽车保有量为170辆左右消费潜力比较大;  
        3.  山西省2018年度钢铁行业化解过剩产能目标任务完成情况公告;预计新能源汽车产销量2019年有望能够突破150万辆。        

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