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研究报告:中信期货-专题报告(焦炭):焦炭套期保值“择时”问题探讨-190131

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-01 09:37:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 610 KB 分享者: yoy****69 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:  
        焦炭价格运行特点:近年来,焦炭市场价格波动较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然焦炭现货价格波动幅度较大,但也呈现出较为明显的周期性规律,主要表现在上涨与下跌周期交替,上涨与下跌幅度相近,周期时间长短相当,一般为在1-2个月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上涨周期一般由焦化厂发起,下跌周期一般由钢厂发起。
        焦炭基差运行规律:焦炭期货、焦炭现货、焦炭利润与基差均具有一定的周期性,但周期不完全同步。无论是底部区域还是顶部区域,趋势性拐点的顺序为:期货>现货(利润)>基差。长周期来看,拐点循环的时间顺序一般为:期货低点→现货(利润)低点→基差低点→期货高点→现货(利润)高点→基差高点→期货低点。
        套保时机的选择:买入套保是为了规避价格上涨的风险,且基差走弱有利于买入套保,若市场同时满足低利润与高基差,则是较好的买入套保入场时机。而卖出套保,主要是为了规避价格下跌的风险,且基差走强有利于卖出套保,因此市场若同时满足高利润与低基差,则是较好的卖出套保入场时机。

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