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研究报告:中信期货-湖南、陕西锌产业调研报告:探寻锌锭供应增量释放节奏-190131

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-01 09:53:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,覃静
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 412 KB 分享者: sxl****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        调研背景和概况
        锌矿加工费自2018  年7  月快速回升,SMM报2019  年1  月的Zn50  国产加工费约6000元/金属吨,初步计算锌冶炼厂利润超过2500  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高利润刺激下,我们看到精炼锌的产量不升反降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)是什么阻碍着冶炼产能利用率的提升?产能何时能够回归是影响锌价高度和运行节奏的关键,也是我们开展实地调研目的所在。
        调研总结
        走访可能释放锌锭增量的湖南、陕西地区的几家冶炼企业发现,或碍于矿山整合进度,或碍于新冶炼投产调试,或碍于配套的渣处理设备投入未到位,最快一季度能够实现2  家冶炼释放增量,其余2  家冶炼厂预计要到6  月释放产量。
        后市观点
        结合拟发生供应增量的冶炼厂的复产计划看,2019  年一季度冶炼产出是全年的低点,二季度环比有小幅望回升,下半年冶炼产出会明显增加。鉴于一季度产出增量有限,3  月传统旺季启动,去库存随之展开,低库存状态支撑锌价,操作上可持续关注买近卖远的正套机会,具体请参详我们1  月24  日发布的《有色金属策略(锌系列)——沪锌期货近强远弱结构有望强化,把握跨期正向套利机会》。

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