回首2018：转型之年，未来可期
        保险行业自2018年初以来下跌21.74%，在中信二十九个行业排名第五，跑赢沪深300指数3.57个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩来看，2018年各险企受承保端保费收入增速大减及投资端投资收益下滑，营业收入和归母净利润增速均有所放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        承保端：保费降幅收窄，向提升价值转型
        2019年四大上市险企充分吸收去年开门红带来的经验，完成了销售策略和产品设计的转型，保费降幅有望有所收窄。
        各公司个险占比不断提升，新业务价值率逐年递增，健康险销售高速增长，代理人团队质态改善，已逐步成功完成价值转型，预计2019年新业务价值增速有所增长。
        投资端：市场整体趋势下行，投资端迎来承压
        由于长端利率未来仍有下行空间，股票市场短期没有明显的支撑点，预计2019年前期保险行业投资端仍将承压。长期来看，A股指数估值已经达到底点，市场消极情绪有所缓和，十年期国债收益率有望二季度后企稳，下半年险企资金端压力或将得到缓解。
        投资策略
        行业方面，各险企从产品结构到代理人团队均逐步完成转型，我们看好保险板块的未来发展。个股方面，推荐强者恒强金融科技双轮驱动的行业龙头中国平安(601318)以及转型完成厚积薄发的新华保险(601336)。
        风险提示
        国债利率大幅波动，保费收入不达预期，权益市场大幅波动，政策变动。