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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕波动率指数持续上升,铜期权隐波率预期偏弱-190201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-02 09:08:37
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王炳瑜
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 3,572 KB 分享者: haz****ig 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权:
        01月31日,豆粕期权成交量为56976手,较前一日增加18406手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为464246手,较前一日减少1106手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期权持仓量PCR为0.58,成交量PCR为0.83,成交额PCR为1.31,期权市场情绪偏悲观。波动率方面,豆粕期权波动率指数较前一日有所上升,收于19.67,偏度指数较前一日小幅下降,收于99.53。
        目前豆粕波动率指数持续上升,豆粕价格持续下降。短期内建议以卖期权为主,收取时间价值。
        白糖期权:
        01月31日,白糖期权成交量为40400手,和前一日相当。持仓量为228058手,较前一日减少374手。期权合约持仓量PCR为0.67,成交量PCR为1.14,成交额PCR为0.93,期权市场情绪较稳定。波动率方面,白糖期权波动率指数较前一日有所下降,收于15.77,偏度指数较前一日有所上升,收于100.29。
        目前白糖价格维持震荡,期权波动率略偏强。短期内建议以卖期权为主,收取时间价值。
        铜期权:
        01月31日,期权成交量为37392手,较前一日增加11904手。持仓量为51234手,较前一日增加1038手。铜期权成交量PCR为1.10,持仓量PCR为1.71,成交额PCR为0.56,期权市场情绪偏乐观。
        波动率方面,铜期货主力合约90日历史波动率为11.97%,主力期权合约平值认购、认沽期权隐含波动率分别为14.25%和14.20%,期权隐波率有所上升。
        目前期权隐含波动率明显高于标的历史波动率,可构建做空波动率组合,从期权波动率走低中获利,并收取时间价值。
        

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