摘要:
根据用户生命周期,我们定义母婴行业的消费阶段为孕前两年至婴孩三岁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014-2018 年,国内一级市场发生345 起母婴行业投融资案例。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本文以此来深入分析母婴行业近5 年的投融资演化趋势。
母婴行业投融资趋于理性,母婴渠道马太效应初显,母婴服务成资本新热点
整体来看,板块投资趋于理性,后期项目突破10%,马太效应初显。(1)从融资数量来看:一级市场投融资数量在2015 年达到顶峰 83 起,2017 年之后新生儿增长不及预期,投融资回归理性,2018 年投融资64 起,同比下降13.51%。(2)从融资轮次来看:61%的项目仍以早期为主,后期项目占比突破10%;2018 年有2 家企业进入IPO 区间,母婴渠道迈入资产证券化初期阶段。(3)从融资金额来看:2015-2016 年是母婴领域的融资大年,2017 年融资遇冷,2018 年行情回暖,全年融资额41.35 亿元。马太效应初显,亿元以上融资案例达13 笔,为历史高峰。大额融资偏好母婴渠道与母婴服务。(4)从投资机构来看:母婴渠道与服务是机构核心关注点。红杉资本、高榕资本、复星集团是关注母婴领域较多的机构。
分领域来看:(1)母婴产品:投融资仍以前期为主,产品变革趋向精细化、专业化。2018 年母婴产品A 轮以前占总体78%,食品、家纺是表现较好的两个细分,获投企业具有专业化、精细化共性。(2)母婴服务:逐渐成为母婴行业投融资重心,亲子早教服务表现突出。2018 年母婴服务投融资案例31 起,占行业48%。其中亲子早教服务发生投融资事件13 起、占母婴服务领域42%,投融资金额达7.69 亿元、占母婴服务领域63%。(3)母婴渠道:各细分头部企业全面开花,中后期轮次占比超50%。2018 年母婴渠道领域5000 万元以上融资案例8 起,其中垂直电商3 起、垂直社区2 起、母婴专卖店2 起、其他渠道1 起。
投资逻辑:
(1)母婴产品:看好具有创新研发能力,能够精细化、专业化满足消费者需求的细分优质企业。伴随着消费升级及消费观念的改变,母婴市场的消费需求将向精细化、专业化发展,具备创新研发属性、切实抓住并解决消费痛点的企业更有前景。(2)母婴服务:看好顺应消费者科学育儿、健康、安全需求的亲子早教、护理、医疗等领域的优质企业,同时如有线下直接接触婴幼儿的企业需具有一定标准化、安全卫生管控能力。部分母婴服务业态由于无行业统一的规范标准,使得近年来各类安全、卫生事件频发,参照海外行业发展经验,标准化程度高、安全卫生管控较优质的企业,才能得以长久发展。(3)母婴渠道:看好具有高粘性用户群体,线上线下联动,发力垂直一体化服务的优质企业。渠道竞争逐渐理性,线上促销、搜索流量见顶,纯粹以“跨境”“折扣”为主论点的线上平台,用户粘性低、获客成本高。垂直一体化服务与线上线下联动策略有利于获取高粘性的用户群体。
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风险提示:政策变动风险;行业竞争加剧风险;母婴行业增长趋缓;母婴服务难以标准化。