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研究报告:中信期货-专题报告(棕榈油):节前市场情绪转好,节后谨慎追涨-190131

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-02 10:55:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 700 KB 分享者: yxy****hx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        专题摘要  
        国际市场,预计1月马棕产量下滑,出口改善,期末库存或将下降,利多油脂市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        国内市场,上游供应,棕榈油库存趋增,豆油库存持续下降,油脂整体供应仍充足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下游消费,油脂进入消费旺季,棕油市场冷清,豆油成交相对较好。综上,油脂库存下滑提振油脂价格,但油脂供大于求格局未变,预计油脂价格反弹空间受限,节后阶段性震荡整理,关注东南亚棕榈油减产幅度。  
        展望:震荡  
        主要风险:原油价格大幅下跌,拖累油脂价格。
        利多:外围棕油出口需求增加,国内油脂库存持续下滑  
        印度调低进口关税,马棕出口需求改善  
        印度财政部2018年12月31日调低了棕榈油进口关税,同时将马来西亚24度精炼棕榈油和毛棕榈油的进口关税差从10%缩小到了5%,其中毛棕榈油的进口关税减少了4.4%,马来西亚24度精炼棕榈油的进口关税减少了9.9%。从2019年1月1日起,马来西亚毛棕榈油的进口关税为44%,低于之前的48.4%;马来西亚24度精炼棕榈油的进口关税为49.5%,低于之前的59.4%。印尼毛棕榈油的进口关税为44%,低于之前的48.4%,印尼24度精炼棕榈油的进口关税为55%,低于之前的59.4%。  
        受此政策影响,马来西亚棕榈油出口需求增加。船运调查机构Societe  Generale  de  Surveillance1月29日公布的数据显示,马来西亚1月1-25日棕榈油产品出口量为1,207,619吨,较12月同期的1,078,274吨增加12.0%。此外,棕榈油主产国处于季节性减产周期,叠加马棕出口较好,预计马棕期末库存或将出现拐点,利多油脂市场。  

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