春节前一周，橡胶价格重新走弱，主要是1月后半月泰国产区天气恢复，市场预估1月份实际产量并不会比前期预计的要少，反而会超预期增加；因此，在前期市场炒作国内宏观政策托底预期带来的反弹结束后，沪胶价格重新回归基本面，使得期价承压下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】春节假期间，日胶维持震荡，本周末价格较春节前一周价格基本持平；原油假期走势疲软，总体跌幅约4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9号晚间消息称，中美新一轮高层谈判将于2月14-15日在北京举行。
        国内交易所总库存截止2月1日为437117吨（+2847），期货仓单量414010吨（+2460），库存及仓单继续回升，但从增加幅度来看，相比一个月前的增量明显减少，这或跟国内停割，以及随着基差继续缩窄，尚难吸引新套保盘的介入。1月后半月泰国产区天气恢复，市场预估1月份实际产量并不会比前期预计的要少，反而会超预期增加。排除天气影响，从季节性角度来看，因为国内下游消费下滑至年内低点，下游没有大量补库的前提下，库存年前仍难以去化。据了解，目前区外库存依然较大，库容较为紧张；听闻目前区外库存上升至42万吨以上。
        截至2月1日，国内全乳胶报价10950元/吨，较前一周末继续小幅下跌275元/吨；混合胶报价10650元/吨，较上周末下跌50元/吨；主力合约期现价差为770元/吨，较前一周末基差缩窄140元/吨。据卓创了解，春节前一周，现货市场交投缺乏，价格整体波动不大。周内下游工厂基本进入假期模式，实际需求薄弱，而物流也陆续停运，市场走货基本停滞，交投气氛降至冰点，业者对后市多持观望态度，年前出货及备货意愿偏低，周内实单成交罕闻。青岛保税区美金胶报价重心走低，临近春节长假，市场人气清淡，递报盘均较有限，有价无市为主；保税区内外库存继续累加，且港上货源积压，整体入库较有困难。CIF中国主港价格整体弱势下跌，主要原因在于伴随着中国市场春节假期临近，轮胎厂基本已全面放假，终端刚需低迷；加之目前国内市场库存高企，基本面整体表现出供强需弱格局，导致船货需求惨淡。天胶与合成胶价差上周小幅缩窄，截至上周合成胶与天胶价差为750元/吨。
        下游轮胎开工率方面，截止1月25日，全钢胎企业开工率56.92%（-6.67%），半钢胎企业开工率57.49%（-2.41%）。据卓创监测全国地区轮胎企业，全钢及半钢胎平均开工环比出现了大幅度的下滑，预计于春节期间出现本年度开工率最低值。春节前一周多数厂家也开始了春节假期的停产放假，停减产企业数量多于前一周。另外据卓创了解，厂家库存水平依旧不降，整体库存量略高于上月。假期公布的1月份重卡销量继续增加，一方面是下游对于后期展望良好的提前备库，另一方面则是去年12月部分销量的后移带来的。
        观点：2月份供应端转为季节性减少阶段，静态及中线的需求展望并没有明显亮点，须重点关注春节后下游复工速度以及下游补库需求包括市场对于年后开工后的需求恢复预期，或是2月份行情的关键点。在供应端减少，期现价差持续缩窄的背景下，期货价格存在一定支撑，如果下游需求还能释放亮点，则价格有望保持强势，震荡上行，直到期现价差重新拉大。如果需求如市场预期，表现平平，则2月份呈现供需两弱格局，价格震荡为主。后期还需关注中美贸易谈判事件的进展。
        策略：中性
        风险点：无