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研究报告:华泰期货-期权周报:豆粕波动率逐步回升,沪铜振荡上行-190211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-11 09:02:07
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 928 KB 分享者: cu****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货5月合约,本周价格振荡,截止至2月1号日盘价格收于2586元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周豆粕期权成交活跃度维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周总成交量为9.80万手(单边,下同),持仓量17.55万手。豆粕5月期权合约成交占比为72%,持仓占比为71%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动0.33,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.40,市场情绪偏悲观。
        中美重启谈判之后,国内已经逐步开启对美豆的进口,市场对于贸易摩擦的预期普遍偏乐观,加上南美大豆产区天气较为良好,带动国内豆粕05合约价格承压。豆粕隐含波动率受前期豆粕价格大跌的影响,上升20.13%附近,从波动率交易的维度上没有较好的交易机会,建议以观望为主。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货5月合约本周价格振荡上行,截止至2月1号日盘价格收于5052元/吨。
        白糖期权本周总成交量为10.77万手(单边,下同),总持仓量10.20万手,成交活跃度较为稳定。当前5月白糖期权合约成交量占全部合约的比重为90%,持仓占比为75%。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.77,持仓量PC_Ratio维持在0.69,市场情绪偏乐观。
        5月白糖期权平值合约行权价移动至5000的位置,而白糖当前60日历史波动率为12.76%,而平值看涨期权隐含波动率则上升在15.64%附近。白糖真实波动率逐渐放大,不建议继续持有做空波动率组合。
        铜期权行情介绍和分析
        铜期货3月合约,本周价格回升,截止至2月1号日盘价格收于48270元/吨。
        本周全部铜期权合约总成交量为6.10万手(单边,下同),持仓量为4.87万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.80,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为1.06,市场情绪偏悲观。
        铜期货60日历史波动率为10.12%,铜期权主力平值期权隐含波动率同步下行至12.62%,波动率小幅回升。考虑到铜价处于区间底部,波动率短期可能有所放大,不建议继续做空铜期权的波动率。
        

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