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研究报告:中信期货-能源化工策略周报:节前持仓大降沥青推涨,节后炼厂开工提升后期价短期承压-190211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-11 10:05:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡佳鹏,许俐,桂晨曦
研报出处: 中信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,372 KB 分享者: 张****立 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:节前持仓大降沥青推涨,节后炼厂开工提升后期价短期承压  
        逻辑:1月最后一周开工大幅提升,库存小幅下降,当周沥青主力持仓不断下降背景下期价大幅推涨,空头较为被动,基差、月差远月升水结构逐渐巩固。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据开工计划,节后华北沥青炼厂开工有望进一步提升,同时沥青炼厂焦化利润变差炼厂转产焦化积极性下降,沥青进口利润逐渐增加(尤其是华南),国内进口继续下降概率不大,近期华北、华东雨雪较为集中,会抑制道路施工进而抑制沥青需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总的来看,未来一周炼厂开工提升,需求受到天气抑制,且当下盘面加工利润处于相对高位,沥青期价或短期承压,未来需求恢复后沥青有望走强。  
        策略建议:观望  
        风险因素:上行风险:原油超预期大涨,需求超预期。下行风险:全国大范围持续降雨,原油大跌。

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