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研究报告:中信期货-农产品策略周报(苹果):节后现货价格存走弱预期,期价或震荡偏弱运行-190211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-11 10:25:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 522 KB 分享者: 澈**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        苹果
        观点:节后现货价格存走弱预期,期价或震荡偏弱运行
        信息分析:
        (1)节前产区交易基本停滞,价格稳中偏弱运行;
        (2)销区市场走货速度环比加快,价格维持相对稳定;
        (3)近期南方水果价格总体上市量较大,对苹果消费形成一定冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        逻辑:现货方面,节前最后一周苹果行情整体平稳,受春节备货刺激,产区出库速度加快,卓创资讯样本数据显示,截至1  月31日全国苹果库存下降幅度为29.8%,略高于去年同期25.7%,其中今年主产区山东苹果库存下降幅度30.38%,  高于去年22.67%,陕西下降31%,低于去年33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但销区疲软行情则依旧表明当前价格偏高抑制消费,走货速度大幅下降;期货方面节前最后一周期价维持震荡走势,展望后期我们认为期价或延续震荡偏弱运行,原因如下:首先尽管产区库存显示下降速度偏快,但销区疲软的消费或致苹果终端库存压力增加;其次从过往年份看春节过后的一个月内属处于苹果价格的疲软期。再者本季的苹果收购价格价高,对下游消费抑制严重,进一步上涨概率较小。最后当前市场替代水果价格偏低,对苹果消费形成抑制。新合约方面,就目前信息看,在天气正常情况下,明年属于苹果大年(丰产年),价格重心或继续下移。最后,防范资金流动对盘面造成的冲击。
        操作建议:逢高沽空为主。
        风险因素:下游消费、政策因素

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