扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:华泰期货-贵金属周报:驱动仍未现,金银维持波动-190211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-11 14:58:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,391 KB 分享者: cok****ess 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        贵金属摘要
        2019年2月一周的春节假期,国际金价下跌3.6美元/盎司(或0.28%)至1313.8美元/盎司,国际银价下跌0.07美元/盎司(或0.42%)至15.82美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场避险情绪上升背景下美元和美债利率的继续分化推动黄金价格维持在高位波动状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美国经济:2月首周的数据显示,美国1月经济仍维持相对强劲状态,30万的新增非农就业人口显示经济衰退担忧暂"被证伪"。但以前瞻指引展现的美联储继续向市场释放经济放缓担忧增强下的货币货币继续收紧"暂停"的信号--一方面外部经济风险的增加对美国带来外溢的担忧;另一方面前期美国金融压力上升形成的对经济负面影响。美联储的放缓信号确认增加了美债利率下行延续的信号,而非美地区风险的上升形成了美元相对强势的特征。
        非美经济:相比较美联储的"暂停",2月非美央行似乎给出了更为鸽派的信号。印度央行的重启降息以及澳洲联储释放降息信号,均确认了经济回落压力的增大。无形中形成了对于美联储进一步收紧货币的干扰,如果市场对于经济回落的压力过度反馈,这一过程类似于2015年12月加息落地前的美联储缺乏信心的阶段。如果全球经济在未来面临系统性回落的风险,则市场对于利率端下行额度押注仍将延续,而对于美元的避险性需求仍将增加。
        从铜金比价的反弹至关键位置可以推测,全球市场在2018年初证伪本轮繁荣之后仍在等待驱动的出现--是进一步大幅调整还是开启修复。若未来美国经济数据回落低于预期,伴随着贸易冲突的阶段性缓和,则将修复市场的过度悲观预期,在美联储释放不再过度紧缩的政策信号之后,市场的风险偏好将逐渐改善,利率端的逐渐修复将对黄金价格施压。若美国经济数据回落大幅超预期或非美经济的风险继续更大程度释放,则本轮市场悲观调整的过程仍未结束,利率端的继续宽松有利于黄金价格保持不弱的状态。
        策略:中性,看空金银比价
        风险点:全球经济风险显著增加

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com