锌：
        锌市场回顾：春节期间伦锌收跌2.14  %至2699  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME锌现货由上周五升水12美元/吨转至贴水8.25美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        锌矿市场：矿供应呈现宽松状态，锌精矿加工费仍在走高。本周国内锌精矿加工费主流成交于5600-6400元/吨，进口锌精矿加工费主流报价于200-220美元/干吨左右。根据我的有色，本周锌矿港口库存19.97万吨，较上周增加1.9万吨。
        锌锭库存变动：据我的有色，截至2月1日全国锌锭总库存13.87  万吨，较周一减少1.26  万吨。春节期间LME锌库存较上周减少0.33  万吨至10.99  万吨。
        下游消费：根据Mysteel调研，2月10日，镀锌板卷样本城市库存总量为106.65万吨，周环比节前增加6.01万吨，较去年同期增加8.1万吨；彩涂板卷样本城市库存总量为17.32万吨，周环比节前增加1.02万吨，较去年同期减少1.66万吨。
        中线供需逻辑(3个月)：随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。
        综合观点：春节期间伦锌库存持续走低，注销仓单占比增加，现实供应预计偏紧，短期LME现货由back结构转为contango，但当前锌冶炼利润极高，远期锌锭供给增加预期维持，预计后市内外锌锭将重回back结构，建议正套操作维持。当前看锌锭冶炼产能释放或继续推迟，非利润因素导致锌冶炼瓶颈短期仍难以突破，短期暂不建议追空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决（时间节点或出现在19年一季度以后），炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看锌仍存下行空间。  
        策略：中性。单边：观望。套利：维持跨期正套策略。
        风险点：宏观风险。