本期观点：  
        2月份，中国云南、海南地区尚未开始新一年度的割胶，越南产区，泰国中部、北部迎来全面停割，印尼、马来西亚、泰国南部开始向减产期过渡，全球天然橡胶将逐渐迈向低产期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但以目前沪胶主力合约的价格，仍有非标仓单源源不断的交货，1月份上期所库存增加1万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）青岛保税区内外有超50万吨的库存，云南当地库存亦处于高位，且2月中下旬国内主港或出现集中到港的情况。国内高库存依然是压制行情的主要矛盾。  
        总的来说，高库存，下游开工晚，消费疲软，2月下旬货物可能集中到港这些因素显示沪胶基本面仍是偏弱格局。目前沪胶合约因春节原因整体表现为资金流出，需要关注年后资金是否重返市场，资金持续的流入将是产生大行情的基础。其他主导因素为三国会议，外盘原油价格，国内货币政策，贸易战谈判等，仍然错综复杂。  
        我们建议沪胶05合约中长线做空思路不变，第一目标为前低10815。在11980完成双顶后，沪胶跌破颈线关键位11600，暂时在11200附近获得支撑。价格均线呈空头排列，未来如有空头因素配合，可能进入发散状态。5-9跨期套利可继续持有，目标平水。观点供参考。