2 月6 日拼多多在美国证券交易委员会(SEC)公布后续发行(Follow-OnOffering)计划,并披露2018 财年部分运营数据:
1、增发+老股东出售预计募资净额约10.87 亿美元
本次后续发行由原持股股东出售以及新股发行两部分组成,合计5185.3 万份ADR(每份ADR=4 份A 类股通股,wind 显示的股价为每份ADR 价格,目前拼多多总股本11.08 亿股=44.3 亿份ADR)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中计划增发3703.8 万份ADR,老股东出售1481.5 万份ADR,出售股份的股东包括Banyan Partners(本次出售股份占总股本0.8%,出售后持股占总8.5%,每份ADR)、Sun Vantage Investment(本次出售股份占总股本0.5%,出售后持股占总3.1%)和光速中国(出售后持股1.2%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
拼多多预计本次增发募资净额约10.87 亿美元,假定承销商全额行使其超额认购期权,募资额提升至12.51 亿美元。本次增发最大发行价格为7.3125 美元/股(约合29.25 美元/ADR,较2 月5 日收盘30.33 美元/ADR折价3.6%),最大募资为17.44 亿美元。
募集资金计划用途如下:(1)约4.2 亿美元用于扩展业务;(2)约4.2亿美元用于研发,针对公司现有的技术架构继续投入;(3)剩余资金将会投入包括补充运营资本、潜在战略投资或并购在内的发展需求
拼多多管理层具有调整资金使用计划的灵活选择权;假定不可预见的事件发生或商业环境在未来发生变化,募集资金的用途将会相比募集说明书有所改变。
2、经营情况:2018 年GMV 达到4716 亿元,同比增长233.99%
截至2018 年12 月31 日的12 个月(即FY2018,下同),拼多多平台GMV 达4716 亿元,较去年同期(FY2017,下同)1412 亿元增长233.99%。滚动12 个月拼多多平台活跃买家数达4.185 亿,较去年同期2.448 亿增加1.737 亿,同比增长70.96%;滚动3 个月平均MAU 为2.72 亿,同比增长93.3%。活跃用户年均GMV:从17Q4 的576.9 元增长至18Q4 的1126.88元,+95.33% YoY,环比增长25.99%。移动平台总订单数达111 亿笔,同比增长158.14%;日均订单量从17 年1180 万笔/日上涨至18 年3040 万笔/日。移动平台活跃买家年平均订单达26.56 笔,同比增长51%。
3、社交电商异军突起,用户下沉弯道超车
流量:下沉低线,发掘新需求;初期借助腾讯体系导入大量流量,首创拼购模式转变商品和消费者的关系,实现流量裂变式传播,奠定用户基础,获客成本远低于同业;平台商家数:流量优惠政策和零门槛入驻提升商家入驻意愿和入驻效率,为未来广告和佣金率提价留足空间;算法精确度:分布式AI 打造C2M 模式。在前端使客户画像更精确,提升用户粘性和复购率;后端聚合零散需求向生产厂家实现定制化操作,利用规模经济降低成本确保价格优势。
风险提示:假货风险,行业竞争激烈,核心人才流失等