投资要点
板块行情:节前一周,SW纺织服装板块下跌2.27%,沪深300上涨1.98%,纺织服装板块落后大盘4.25个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块下跌2.13%,SW服装家纺下跌2.37%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为16.89倍,SW纺织制造的PE为15.26倍,SW服装家纺的PE为17.8倍,沪深300的PE为10.86倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
公司行情:节前一周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:诺邦股份(+10.05%)、步森股份(+9.75%)、三夫户外(+8.71%)、旺能环境(+8.21%)、森马服饰(+6.5%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:天首发展(-30.61%)、日播时尚(-22.82%)、棒杰股份(-18.51%)、商赢环球(-18.08%)、康隆达(-17.62%)。
行业重要新闻:1.2018年我国纺织业主营收入下降0.5%,利润增长5.3%;2.2018年纺织服装专业市场销售额同比增长6.5%,东部增长较好;3.北京春节前三天重点企业销售增长4.9%,老字号年货最讨喜;4.春节长假前三天,成都重点零售企业累计销售额增长6.4%;5.2018年全年毛纺行业主要产品产量下跌,利润总额下滑。
海外公司跟踪:1.优衣库日本同店销售再度下跌1%,主要为客流量下滑;2.雅诗兰黛二季度超预期,内地商场双位数增长,线上增速更高;3.欧莱雅四季度超预期,中国市场销售增长33%。
公司重要公告:【黑牡丹】股东减持计划;【鹿港文化】实控人拟变更;【安正时尚】披露回购股份方案;【太平鸟】回购股份进展;【伟星股份】控股股东增持达1%;【华孚时尚】回购股份达3%;【美邦服饰】非公开发行A股预案;【金鹰股份、海澜之家、黑牡丹、奥康国际、红蜻蜓、健盛集团、天创时尚、歌力思、太平鸟、鲁泰A、华孚时尚、孚日股份、梦洁股份、旷达科技】披露回购股份进展;【本周SW纺织服装公司业绩预告】;【本周SW纺织服装公司业绩快报】。
投资建议:整体消费品市场平稳增长,服装终端零售略有复苏。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,森马服饰;(2)目前估值处于低位,业绩有望稳健增长的家纺企业,罗莱生活;(3)受益于电商销售快速增长的供应链平台企业,南极电商;受益跨境电商的跨境通。
风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。