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研究报告:华泰期货-天然橡胶日报:需求预期炒作,价格大幅上行-190212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-12 10:41:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔,陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 1,026 KB 分享者: tl****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        11日,沪胶主力收盘11305(-115)元/吨,混合胶报价10575元/吨(-75),主力合约期现价差405元/吨(-65);前二十主力多头持仓84302(+3678),空头持仓115705(+2733),净空持仓31403(-945)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所总库存434270(-2354),交易所仓单411550(+1540)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片42.80(-0.10),杯胶35(0),胶水40(+0.50),烟片44.92(-1.08)。
        截至2018年10月15日,青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。
        截止1月25日,国内全钢胎开工率为56.92%(-6.67%),国内半钢胎开工率为57.49%(-2.41%)。
        观点:受假期原油价格的走弱以及国内公布的PMI等经济数据不佳的影响,昨天白天,沪胶延续节前的弱势继续下行,但夜盘出现大反转,价格明显反弹。则主要跟春节假期前,因为泰国雨水增多以及台风等异常天气导致的烟片产量较少,使得烟片与标胶的价差1月份以来持续拉大到200美金以上,以往来看,该因素对盘面价格有一定支撑;同时,节日期间公布的1月份重卡数据继续向好对价格亦有支撑。1月份重卡数据继续向好,主要是下游对于后期基建需求的良好预期,提前备库造成的。在当下沪胶价格低位,以及期现价差较小的格局下,价格容易被拉起。且2月份供需呈现呈现两弱格局,价格容易受到供需端变化的影响。2月份供应端转为季节性减少阶段,静态及中线的需求展望并没有明显亮点,须重点关注春节后下游复工速度以及下游补库需求包括市场对于年后开工后的需求恢复预期,或是2月份行情的关键点。在供应端减少,期现价差持续缩窄的背景下,期货价格存在一定支撑,如果下游需求还能释放亮点,则价格有望保持强势,震荡上行,直到期现价差重新拉大。如果需求如市场预期,表现平平,则2月份呈现供需两弱格局,价格震荡为主。下周还需关注中美贸易谈判事件的进展。
        策略:中性
        风险:无

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