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SIA:2018 年全球半导体销售额达 4688 亿美元,同比增长 13.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
工信部:预计 2019 年上半年可推出 5G 的终端芯片。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周投资观点
上周电子指数上涨 0.02%。2019 年上半年受中美贸易摩擦、宏观经济下行的影响,半导体市场景气度将继续低迷。随着5G 商用、人工智能、物联网等新应用落地,预计 2020 年后半导体将迎来新一轮景气周期。消费电子方面,手机已进入存量模式,需等待 5G 手机换机潮的来临。5G 还将带动其他新兴应用落地,包括 AR/VR、智能音箱等。从投资角度考虑,目前电子行业估值处于 2010 年以来的低位,具有较高的长期配置价值,所以中长期建议投资者关注 5G 及芯片国产化投资标的,挑选基本面向好且估值合理的优质成长股,但 2019 年需要密切关注中美关系走向以及 5G 商用牌照发放时间。从短期而言,商誉减计的利空因素出尽,可博取年后反弹机会。
半导体板块:根据 SIA 统计,2018 年全球半导体销售额达4688 亿美元,同比增长 13.7%;其中 12 月销售额为 382 亿美元,同比增长 0.6%,环比减少 7.0%。从地区来看,2018 全年中国增速最快,同比增长 20.5%。全球半导体销售额同比增速明显放缓。WSTS 预计半导体 2019 年的增速为 2.6%,其中存储器预计 2019 年将同比下降 0.3%。就我国而言,2018 年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长 22.4%,达到4461.5 亿元。但是 2018 年我国集成电路进口金额达 3120.58亿美元,国产替代空间巨大,未来将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。由于 2019 年半导体景气度低迷,建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。
消费电子板块:根据中国信通院的数据,2018 年我国国内全年出货 4.14 亿部,同比下降 15.6%。根据 IDC 的统计,2018年全球智能手机销量为 14.05 亿部,同比下降 4.1%。手机销量爆发需等待 5G 商用带来的换机潮。目前 5G 商用布局正在加速,建议关注 5G 应用板块,包括 5G 手机、AR/VR、智能音箱等,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险