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电子行业研究报告:万联证券-电子行业周观点:2018年全球半导体销售额达4688亿美元-190211

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-02-12 13:55:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋江波
研报出处: 万联证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,158 KB 分享者: 寻找l****属于 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重大新闻
        SIA:2018  年全球半导体销售额达  4688  亿美元,同比增长  13.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        工信部:预计  2019  年上半年可推出  5G  的终端芯片。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        本周投资观点  
        上周电子指数上涨  0.02%。2019  年上半年受中美贸易摩擦、宏观经济下行的影响,半导体市场景气度将继续低迷。随着5G  商用、人工智能、物联网等新应用落地,预计  2020  年后半导体将迎来新一轮景气周期。消费电子方面,手机已进入存量模式,需等待  5G  手机换机潮的来临。5G  还将带动其他新兴应用落地,包括  AR/VR、智能音箱等。从投资角度考虑,目前电子行业估值处于  2010  年以来的低位,具有较高的长期配置价值,所以中长期建议投资者关注  5G  及芯片国产化投资标的,挑选基本面向好且估值合理的优质成长股,但  2019  年需要密切关注中美关系走向以及  5G  商用牌照发放时间。从短期而言,商誉减计的利空因素出尽,可博取年后反弹机会。  
        半导体板块:根据  SIA  统计,2018  年全球半导体销售额达4688  亿美元,同比增长  13.7%;其中  12  月销售额为  382  亿美元,同比增长  0.6%,环比减少  7.0%。从地区来看,2018  全年中国增速最快,同比增长  20.5%。全球半导体销售额同比增速明显放缓。WSTS  预计半导体  2019  年的增速为  2.6%,其中存储器预计  2019  年将同比下降  0.3%。就我国而言,2018  年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长  22.4%,达到4461.5  亿元。但是  2018  年我国集成电路进口金额达  3120.58亿美元,国产替代空间巨大,未来将继续得到国家政策和资金的支持,具有长期确定性。由于  2019  年半导体景气度低迷,建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。  
        消费电子板块:根据中国信通院的数据,2018  年我国国内全年出货  4.14  亿部,同比下降  15.6%。根据  IDC  的统计,2018年全球智能手机销量为  14.05  亿部,同比下降  4.1%。手机销量爆发需等待  5G  商用带来的换机潮。目前  5G  商用布局正在加速,建议关注  5G  应用板块,包括  5G  手机、AR/VR、智能音箱等,尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。  
        风险提示:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险
        

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