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研究报告:国都期货-橡胶晨报:节后供需稍有改善,沪胶长期依旧偏空-190213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-13 10:20:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵睿
研报出处: 国都期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 453 KB 分享者: tut****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        2  月12  日,沪胶主力合约报收11615  (310  ,2.74%),夜盘报11600  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓33.20  (-1.22  )万手,成交量38.21  (23.27  )万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货方面,天胶现货报价下跌,SCR5  全乳胶(上海)10900  (-200  )元/吨,泰三烟片(上海)12500  (-200  )元/吨,SVR3L  越南(上海)10700(-200  )元/吨。青岛保税区马来西亚SMR20  报价1340  (-10  )美元/吨,泰国STR20  报价1350  (-10  )美元/吨。合成橡胶价格维稳,华北地区丁苯橡胶经销价11600  (0  )元/吨,顺丁橡胶11620  (0  )元/吨。上期所库存41.61  (0.05  )万吨,SCR5  全乳胶(上海)-连续合约基差-455  (0  )元/吨。
        基本面概况
        橡胶进入季节性割胶淡季,1  月份开始,越南、泰国北部相继进入停割期,2  月中旬泰国南部、马来半岛、印尼赤道以北也将进入停割期。
        根据ANRPC  统计,1-10  月,全球天然橡胶产量同比增长0.26%至963.9  万吨。10  月ANRPC  成员国合计产量106.90  万吨,同比下降2.17%,环比下降9.80%。国内库存方面,交易所库存压力仍大,进口未见明显下降,11  月份进口天然橡胶与合成橡胶合计67  万吨,上期所库存41.61  (0.05  )万吨。需求端来看,下游消费淡季,12  月汽车产销量继续下降,同比分别下降18.4%和13.0%。汽车轮胎开工率下滑,11月份橡胶轮胎外胎产量7262  万条,同比减少2.1%。10  月份子午线轮  胎外胎产量5538.94万条,同比增加0.5%。    
        消息面  
        2月12日,上期所原油期货主力合约SC1903收跌0.51%,报427.4元/桶;夜盘收涨0.87%,报431.1元/桶。布伦特原油期货收涨1.67%,报62.61美元/桶;WTI  原油期货收涨1.70%,报53.34美元/桶。消息面上,沙特能源大臣法利赫表示,沙特3月将减产至980万桶/日水平附近;3月原油出口量将降至690万桶/日。伊拉克油长称,到年底之前,伊拉克南部精炼厂产能将达28万桶/日。国际能源署署长比罗尔认为,当前判断原油需求增速是否正在放缓为时尚早;美国页岩油对油价上扬很有反应;管道产能扩张将释放更多的页岩油。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯2月原油产量较去年10月将下跌9-10万桶/日;包括俄罗斯在内的所有欧佩克+成员国支持协议正式化。阿尔及利亚油长称,欧佩克可能在下次会议上决定新的石油减产。  
        操作建议  
        11日夜盘多头突然发力,沪胶放量上涨,今日延续高位震荡。近期,市场有消息称,泰国、印尼和马来西亚三国或将限制天胶出口30万吨。另外,市场有传泰国橡胶管理局制定了20年橡胶发展规划、中国在斯里兰卡建立橡胶自由贸易区,利多消息推涨市场投机情绪,沪胶期价走势偏强。但目前,消息尚未确认,且限制出口幅度不大,短期或可带动市场情绪,但难以改变供需结构。节后供需虽有改善预期,但支撑仍显不足,胶价反弹或受限,沪胶谨慎追涨,防止冲高回落。        

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