宏观策略
策略周评:“春季躁动”主线回归成长:方向确定,但蓝筹调整或令节奏出现反复
经历了狗年最后一个交易日的强势反弹,投资者对猪年的“开门红”具有一定的期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期报告中,我们论述了A股在2月将迎来真正的“春季躁动”,一季度将具备较好的赚钱效应,结构上看好成长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
但,短期需要提示震荡反复的风险。即,以一至两周的时间维度看,市场的不确定因素在于,蓝筹板块的调整会不会影响A股的系统性风险偏好,继而拖累成长股表现,但即便如此,仍是成长股逢低布局的机会。
固收金工
金工定期报告:节后市场上涨,IC贴水持续收窄
观点
本周市场回顾:
本周(20190130至20190212)沪深300上涨5.11%,中证500上涨5.41%,上证50上涨3.82%。
截至2月12日收盘,IF1902贴水5.34点,IF1903贴水0.34点,IF1906贴水4.34点,IF1909贴水28.34点;IC1902贴水6.09点,IC1903贴水10.68点,IC1906贴水61.88点,IC1909贴水102.49点;IH1902贴水1.58点,IH1903升水3.62点,IH1906升水9.02点,IH1909贴水9.18点。
行业
从2018疫苗批签发数据预计疫苗事件退却后将提速增长
2015-2018年疫苗的年批签发量逐渐下降:2018年,我国疫苗批签发量为5.46 亿瓶,同比下降0.77% 。2016年的“山东疫苗事件” 以及2018年“长生生物” 等事件对疫苗行业造成冲击,民众自主接种二类疫苗的意愿下降明显,导致最终的批签发数量出现同比下滑。我们认为2019年疫苗行业批签发量将在需求的驱动下恢复上升:1)随着不良事件影响的消退,以及疫苗行业持续的强力监管,疫苗的有效性和消费者信任度恢复有望在2019年提升二类苗需求;2)HPV疫苗、流感疫苗等重磅疫苗品种的持续推广,有望在2019年提振疫苗行业整体需求。
推荐个股及其他点评
宇华教育(06169):拿下首项海外并购,外延扩张加速
公司日前发布公告,以2787万美元收购斯坦福国际大学,已以公司发行可换股债券的部分所得款项净额支付。目标学校在泰国曼谷、华欣共设有3个分校,提供国际及泰国本科和研究生学位课程,服务来自100个国家超过4000名学生,17年度净利润亏损383万美元。