◆  托管量增速放缓
        截至  2019  年  1  月末，中债登和上清所的债券托管量合计为  78.28  万亿元，相较于  2018  年  12  月末净增  0.95  万亿元，环比增速有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，中债登托管量环比净增  0.33  万亿元，上清所环比净增  0.61  万亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆  利率债
        1)  国债托管量环比续增，增幅明显变小。本月证券公司、保险机构、农商行、政策性银行以及交易所市场均减持国债，而全国性商行、非法人产品则大幅增持国债，境外机构亦有小幅增持，境外机构本月对国债环比净增持  26  亿元。
        2)  政金债托管量环比续增，增持主体为非法人产品、全国性商行和农商行，本月仅保险机构和境外机构减持政金债。
        3)  商业银行特别是全国性商行是地方债的主要持有人，在银行间债券市场占比  87.92%，且这一占比仍有上升迹象。相比于  2018  年末，2019年  1  月商业银行持有地方债的比重上升了  1.29  个百分点。
        ◆  信用债
        1)  企业债托管量环比续增，非法人产品、证券公司和城商行是企业债的增持主体。本月企业债托管量环比净增  61  亿元，其中非法人产品净增最大，环比净增  159  亿元。本月和上月托管量环比均增加，企业债回暖现象延续。
        2)  中期票据托管量环比续增，非法人产品及全国性商行是中票的增持主体，本月环比分别  1166、383  亿元，保险机构为本月中票的减持主体，环比净减  15  亿元。
        3)  短融和超短托管量本月大幅增加，增持主体为非法人产品、全国性商行和证券公司，环比分别净增  888、198、104  亿元。
        ◆  债市杠杆率观察
        待购回债券余额回落，债市杠杆率环比降  0.24  个百分点至  109.28%。本月质押式回购余额为  4.71  万亿元，环比减少  0.07  万亿元，全国性商行、信用社、保险机构质押式回购余额环比回落明显，分别减少  1866.3、427.8、416.9亿元。另一方面，本月城商行、农商行、外资银行、证券公司以及非法人产品质押式回购余额环比仍上升，分别增加  320.0、332.1、640.3、103.2、532.8  亿元。
        从杆杆率情况来看，本月非法人产品杠杆率为  130.56%，环比上升  1.54  个百分点。