主要观点：
        外贸超预期回升，春节效应拉动出口
        2019年1月，我国对外贸易进出口数据双双大幅回升，远超预期，环比有所下降，但较去年同期增长1.2倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口同比增长13.9%，较上月大幅回升12.7个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）较之12月全面下滑，本月对主要国家出口均有所回升。今年春节在二月初，出口或将提前集中在1月，助推出口的增长。本月进口同比增长2.9%，由负转正。从进口商品数量来看，部分商品进口增速岁仍然负增，但降幅收窄。对于煤的进口增长较为突出，而但对铁矿砂、原油的进口则有所下降从进口金额来看，主要商品进口金额均有所增加，但原油受数量影响，进口金额转负。本月出口受春节效应拉动，但进口则受到去年高基数影响表现不如出口，与PMI指数中外贸景气度的回升表现相一致。不过受春节影响，单月数据易出现异动，通常结合1-2月数据来看更为准确。
        市场见底回暖
        经济"底部徘徊"的市场共识并没有变化。从经济逻辑上看，在中国经济转型时期，紧货币并不构成中国股市制约因素；货币边际放松后资本市场仍然偏弱的格局印证了这一点；资本市场何时走好主要取决于经济回升预期确立时间。货币边际放松直接带来了货币市场的宽松，货币利率下降，金融投资机会成本下降。经过2年多努力，IPO堰塞湖水位已显著降落。经济企稳回升加上市场扩容节奏的改变，将带来未来股市的持续向上行情。随着未来投资的企稳，中国经济稳中偏升态势将愈加明显，并将造就中国股市持续向上基础。宽信贷后信用环境紧张局面将缓解，流动性环境和信用市场对资本市场回升的约束将逐渐消退。尽管资本市场低迷延续和监管规范后经营扩张放缓，但政策放松后金融机构经营扩张又呈现了回暖迹象。
        顺差有望保持，人民币偏升态势不变
        1月外贸超预期回升，顺差得以保持。这得益于中国经济的巨大容量和对外开放的全面性发展。虽然中美贸易争端给中国外贸发展造成了一些影响，但中国自身的对外开放进程不会受到改变，对外经贸发展也平稳。此外，世界经济发展虽然发展不平衡，但总体复苏程度处于提高态势，这也为中国外贸发展创造了良好条件。其次，外贸发展的结构在改善。这表明，中国在世界生产格局中的制造优势是无可替代的，中美贸易冲突无法撼动这一地位。第三，随着中国经济发展，中国对资源需求的增长也跟随扩张。资源品，尤其是大宗商品的进口未来仍将保持增长态势。中国在世界经济中的分工格局表明，中国的商品贸易顺差有其必然性，未来大幅收窄的可能性不大。中国对外开放战略取得明显成就，未来人民币国际化的步伐也将取得不可逆的进展，人民币汇率稳中偏升的长期趋势不会变。