事件
        据德国《经济新闻报》2  月13  日报道，中国宁德时代欧洲区总裁马蒂亚斯-岑特格拉夫近日在德国波鸿举行的汽车研讨会上宣布，宁德时代将在德国埃尔福特建造世界上最大的电池工厂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        海外锂电池需求火热，产能超预期提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年年中，宁德时代就宣布将在埃尔福特建造电池工厂，但当时该工厂的生产能力计划是14Gwh(到2021  年)。近期，宁德时代正在修改其计划：提升产能至原来的7  倍多达到100Gwh，宁德时代德国工厂计划于2026年后达到60GWh  的出货水平。这意味着，宁德时代德国电池工厂的生产规模将比特斯拉的超级工厂更大，后者目前的生产能力为20Gwh。提升的原因主要为客户的需求不断增加，CATL  国外工厂原计划是向包括宝马(BMW)、戴姆勒(Daimler)、法国PSA  集团(PSAgroup)，以及沃尔沃(Volvo)和捷豹路虎(Jaguar  Land  Rover)等客户供货，而在总订单数目前仍然在超预期的增加。我们认为此举表示，海外电池厂的扩产预期将会超预期。
        全球高端电池产能不足逐步显现，锂电池巨头加快扩产步伐。重申我们的行业逻辑：随着海外车厂的车型19、20  年陆续投放，按照配套电池厂建设1-2  年的周期，那么预计今年下半年将逐步进入行业的扩产周期。近期CATL、Northvolt、三星（三星SDI  将在西安共计投资1.7  万亿韩元（约合105  亿元人民币）、国轩、孚能（孚能科技镇江制造基地项目签约）等公司一系列动作，表明了新一轮的海外产能扩产日益临近，逻辑得到验证，后续我们认为仍有下游锂电池巨头公司将会披露具体的扩产计划，锂电设备行业未来2-3  年的确定性不断增加，这其中新增玩家还有韩国SK、欧洲电池联盟等。而锂电池设备产能集中于国内，因此我们认为无论是任何一家电池厂获得车企订单，类似于Northvolt、特斯拉等均有望与国内电池设备厂形成紧密的合作。
        锂电设备强者恒强，将受益于全球电池扩张的逻辑。根据对于行业整体的测算，我们认为2019  年的扩产规划中，整体国内的锂电设备市场有望达到237.5  亿元（较保守测算），同比增长30%-40%。而作为设备龙头企业，除了拿到国内公司的订单外，LG、三星、松下（特斯拉）等企业订单将会陆续释放，还有类似于Northvolt  等的新海外客户。根据草根调研，海外电池厂正积极接触国内龙头设备公司，拥抱国产供应链，我们看好国内锂电设备龙头企业进入全球供应，比如在卷绕环节，国内龙头设备企业近年来技术不断迭代，早已在性能、成本上优势明显，足以满足日韩客户对于性能的高标准。    
        投资建议：去年受下游洗牌影响，订单情况比较平淡，今年有望迎来下一轮扩产周期，19、20  年订单有望明显好转，且行业有较多催化剂，具备技术、产能、资金的设备龙头公司，将显著跑赢行业，推荐先导智能、赢合科技、科恒股份。    
        风险提示：新能源汽车政策风险；订单释放节奏不及预期风险；  市场竞争激烈，导致盈利能力减弱