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燃料电池行业研究报告:国金证券-燃料电池行业每周评论:燃料电池行情拉开序幕,关注东京燃料电池展-190217

行业名称: 燃料电池行业 股票代码: 分享时间:2019-02-18 12:12:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张帅,彭聪
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 942 KB 分享者: ko****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周评论:
        春节后第一周,燃料电池板块在短暂的沉寂后继续活跃,证明我们之前一直强调的,2019  年的燃料电池产业与以往不同,是真正产业化开始爆发的一年,行业的大机会刚刚开始,将延续很长时间,幅度和周期可以参考2012  年的锂电池与2006  年的光伏,这是行业的长期逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从企业的角度看,燃料电池行业最重要的指标是车辆落地情况,不论是公交车模式或者是物流车模式,而前者的盈利模式更简单粗暴一些,只要关注地方政府的公交订单即可,这是目前大多数企业选择的路径。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)若一台公交大巴盈利数十万元,100  台就有数千万利润,如果做到千台,就有数亿利润。结合今明两年的燃料电池汽车产销量预测,这部分利润即使给20-30  倍PE,也可以为板块产生数百亿的市值提升,这是此轮板块上涨最重要的支撑。
        近期需要关注的行业事件首先是下周的东京燃料电池展,这是全球最具指标性的燃料电池展会,可以看到日本和中国企业的最新进展;另外,迟迟未出的电动车补贴政策也值得密切关注,期待会对燃料电池产业有更多更细节的支持。
        目前的上市公司中,我们维持原有推荐,A  股分别推荐产业布局合理的美锦能源(参股燃料电池核心部件膜电极明星公司广州鸿基、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰)、雄韬股份(布局膜电极、电堆、系统企业)、雪人股份(空压机主要供应商、参股HYGS)、大洋电机(布局燃料电池系统、运营,参股BLDP),关注潍柴动力(入股BLDP、山东市场的垄断地位)、东岳集团(质子交换膜)。
        行业信息
        政策动态:2  月11  日,常熟市发布《常熟市氢燃料电池汽车产业发展规划》,规划立足常熟产业现状,明确六大发展方向,提出2019-2030  年间分阶段发展目标,力图打造千亿级产业集群;2  月12  日,工信部公示《享受车船税减免优惠的节约能源  使用新能源汽车车型目录》(第七批),共计9款燃料电池车型入选。
        地区动态:国内:2  月1  日,润丰氢发动机产业基地一期项目落户西安高新区,项目总投资达10  亿,预计年产能达5  万台。海外:2  月11  日,韩国产业通商资源部表决通过现代汽车于国会设置加氢站的申请,预计7  月底前完成施工建设;2  月15  日,澳大利亚维多利亚州环保局通过拉特罗布煤制氢试验项目;据H2station.org  年度评估结果,2018  年全年新增48座公共加氢站,其中德国凭借新增17  座加氢站构建起全球第二大加氢网。
        风险提示:行业发展不及预期。    

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