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研究报告:天风证券-2019年投资策略:优选拐点标的,布局长跑冠军-190216

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-18 13:23:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 范张翔,李杨
研报出处: 天风证券 研报页数: 65 页 推荐评级:
研报大小: 4,164 KB 分享者: lix****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点综述
        家居板块:估值底部+19年竣工反转驱动板块机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润端受益原材料价格下行,收入端持续增长关注:地产竣工的边际改善、企业持续渠道下沉获得更大市场份额、拓展新品类及提升门店运营效率提升客单价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)19Q1高基数下增长压力仍较大,2019年竣工面积增速反转、一二线和强三线销售恢复、加强开发整装渠道等驱动板块机会。成品板块看好【顾家家居】和【梦百合】。定制板块下半场核心能力在于:结合新零售为经销商赋能;产品优化和效率提升;整装渠道开发;泛家居行业整合。看好龙头【欧派家居】【尚品宅配】【索菲亚】和经营稳健的【志邦股份】【好莱客】。
        包装板块:看好行业整合和新型烟草拓展。包装板块受益产业链利润往中游制造转移,新型烟草是亮点,目前国内各省级烟草公司都在积极研发和储备低温不燃烧产品,与众不同观点:单纯烟具制造并非核心竞争力,A股公司能否参与国内整条产业链的价值分配(烟具、包装、薄片等环节)是核心!看好烟标和社会包装双轮驱动的【劲嘉股份】、19年烟标进入快速放量期的【集友股份】。
        造纸板块:关注细分板块供需格局,看好生活用纸。成本端受益木浆持续回调和人民币汇率趋稳,针叶浆期货推出利于对冲套保。看好成长+消费属性的生活用纸【中顺洁柔】。
        轻工消费板块:优选细分行业龙头。关注龙头优势明显、办公文具放量+学生文具品类扩张的【晨光文具】。持续跟踪和挖掘次新股中细分优质标的!
        风险提示:原材料价格上涨;房地产增速下滑;汇率波动;行业调研抽样风险可能影响报告准确性

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