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餐饮旅游行业研究报告:爱建证券-餐饮旅游行业周报:中免将开设香港市内免税店-190218

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2019-02-18 14:51:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方采薇
研报出处: 爱建证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,047 KB 分享者: TJ****N 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        一周市场回顾:  
        上周餐饮旅游板块上涨  7.28%,沪深  300  指数上涨  2.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游板块表现强于沪深  300  指数,跑赢沪深  300  指数  4.47pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块自年初至今上涨1.42%,列所有中信一级行业末位。上周  28  个中信一级行业收涨,仅银行收跌。涨幅最高为电子元器件  11.02%,跌幅最高为银行-1.06%。餐饮旅游行业上涨  7.28%%,列全部  29  个中信一级行业第  4  位。上一周旅游行业四个  子  板  块  均  上涨  。  景区  、  旅  行  社  、酒  店  、餐  饮  子  版  块  分别  收  于5.31%/8.88%/6.97%/6.24%。从个股来看,上周餐饮旅游板块中仅有  1  只个股下跌,涨幅居前个股为*ST  云网、中国国旅、首旅酒店、中青旅、腾邦国际。
        餐饮旅游行业估值目前处于一个相对稳定的平台期。截至上周收盘,餐饮旅游行业估值(TTM  整体法)为  28.17  倍,比前一周上升  1.89  个单位。估值溢价率上调  7.03pct  至  196.54%。各细分子行业的估值近期均有回升,其中餐饮子版块已回升至近半年最高值。截至上周收盘,景区、旅行社、酒店、餐饮子板块估值分别为  23.48  倍(+1.17)、33.82  倍(+2.77)、22.59  倍(+1.36)、41.65  倍(+2.43)。
        投资建议:  
        从去年国庆黄金周和今年春节黄金周的出游数据来看,居民的出游意愿和旅游消费情绪较前期有所下降。从行业发展来看,在经济整体承压的环境下,服务行业不可避免受到影响,行业增速下降、景气度下滑,消费对经济的拉动作用减弱。但中长期来看,消费分层现状下人口红利仍有相当大的空间。今年以来旅游行业指数表现相对较弱,对于一些业绩优良、估值回调到位的旅游行业个股,目前是比较好的配置时间窗口。
        维持整个行业“同步大市”的评级。推荐标的:1)免税业龙头公司中国国旅(601888,离岛免税政策利好,并购整合,探索国际扩张);2)关注具备长期成长空间,业绩表现良好的公司:宋城演艺(300144,国内演艺市场龙头,业绩具备高成长性)。
        风险提示:  
        1)宏观经济增速下行;
        2)旅游行业系统性风险;
        3)重大意外灾害事件。
        

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