行业观点：2018  年报整体向好，内部分化加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即将进入年报披露季，我们认为年报的密集披露将使得市场关注点暂时离开政策扰动，将出现情绪转暖的时间窗口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从我们对医药企业  2018  年报预告的统计来看，医药行业共有  206  家企业发布业绩预告，其中预告增长（含扭亏）的比例为61.16%。板块内部企业分化加剧，高景气细分领域龙头继续保持较快增长，而辅助用药占比高的企业面临业绩滑坡。子行业中，预告增长的公司比例最高的为医疗器械  81%，最低为生物制品  41%。
        投资策略：短期可适度乐观，继续布局高景气细分领域龙头。从“带量采购”的配套细则来看，行业政策底已经过去，政策面预计趋于平静，未来主要关注业绩面和公司基本面的变化。鉴于前期市场过度悲观导致的深度回调，我们认为成长性突出的细分龙头有望短期内取得较高收益。我们继续重点看好以下主线：①CRO、CMO  领域将充分受益行业创新升级大潮，建议关注凯莱英、药明康德、药石科技；②核医学领域不受行业政策冲击，且受益于配置证放开市场大幅扩容，建议关注东诚药业、中国同辐；③特色原料药的产业链价值显著提升，具备较强升级转型潜力，建议关注司太立、富祥股份；④口腔医疗及相关耗材充分受益于医疗消费升级，建议关注正海生物、通策医疗；⑤另外，创新储备丰富、仿制药存量销售不大的公司仍然值得长期关注，如科伦药业、海辰药业、千红制药。
        行业要闻荟萃：国务院常务会议决定对罕见病给予增值税优惠；基石药业赴港  IPO；卫计委发文，确定北京等  6  省市试点“互联网+护理服务”；舒利迭首个仿制药在美上市，降价  70%。
        行情回顾：上周医药板块上涨  6.15%，同期沪深  300  指数上涨  2.81%；申万一级行业中  27  个板块上涨，1  个板块下跌，医药行业在  28  个行业中排名第  7  位；医药子行业中，医疗服务、化学制剂、医药商业、化学原料药、医疗器械、生物制品、中药均上涨，其中中药涨幅最大，上涨  6.80%。
        风险提示：1）政策风险：降价控费等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）系统风险：证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。