扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:天风证券-美股一周总结:S&P500Q4财报表现尚可,但指引疲软;英伟达光芒不再,且看现金马能否乘“峰”破浪-190218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-19 11:35:17
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 何翩翩,雷俊成,马赫
研报出处: 天风证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 820 KB 分享者: sus****992 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        S&P500  Q4  财报表现尚可,但指引疲软
        根据  Factset  统计,目前已经有超过  75%的  S&P500  公司发布业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体而言,  Q4  收入同比增长  7%,主要受益于通信、房地产、能源等  3  个板块的双位数增长,其中通信板块为  11  个板块中增长幅度最高,达  20.4%,房地产第二为  12.3%,能源第三为  11.9%;整体盈利同比增长  13.1%,主要受益于能源、通信、工业等  5  个板块的双位数增长,能源板块中  6  个行业有  4  个增长超过  50%;通信板块中  4  个行业有  3  个增长超过  20%;工业板块中  12个行业有  10  个为双位数增长,另外市场也认为盈利增长主要受益于去年的税改政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)指引部分,目前有  78  家公司给出  19Q1  EPS  指引,其中  59  家低于市场预期,19  家高于市场预期,给出低于预期的比例达  76%,超过Factset  近  5  年统计平均的  71%。市场方面,对于  19  年  Q1-Q4  的盈利和收入增长预期分别为  Q1:-2.2%/5.3%;Q2:1%/4.7%;Q3:2.4%/4.5%;Q4  9.1%/5%;全年为  4.8%/  4.9%。估值部分,12  个月的  Fwd  PE  为  16x  低于  5  年平均的16.4x,其中估值最高的板块为可选消费  Fwd  PE  19.9x。
        英伟达光芒不再,且看现金马能否乘“峰”破浪
        英伟达  FY19Q4  营收  22.1  亿美元同比跌  24%,基本符合  1  月下调指引后的市场预期,调整后  EPS  0.8  美元,好于市场预期的  0.75  美元。1)游戏业务同比大跌  45%,显卡库存压力仍需一个季度释放。但往后能否恢复仍需爆款游戏内容和电竞市场支撑。2)数据中心业务同比仅涨  12%,环比跌  14%,全球云计算投放建设会进入更为稳态成长的阶段,云服务商也会更审慎的关注和规划  Capex  投放。AI  计算“自下而上”对上游训练端英伟达的龙头地位进行挑战,竞争格局愈加拥挤。3)汽车业务同比涨  23%成为仅有的稳定亮点,但体量尚小,接力仍待时日。今年起应可以看到英伟达从  L2  进一步着力,大陆、ZF、Volvo  均计划在  2020  年量产。公司指引  Q1  营收  22亿美元环比持平,同比跌  31%,低于市场预期的  22.8  亿美元,但因指引  Q1为业绩底部,看好下半年业绩恢复,指引全年营收持平或微跌,好于市场预期的同比跌约  5%。虽然全球半导体行业景气度恢复态势并不明朗,但英伟达仍然给予市场一定的恢复信心。上周英伟达涨  6.19%。
        苹果流媒体计划于  4  月上线,综合阅读平台亦紧随其后
        苹果预计将于  4  月上架其自有流媒体服务。该服务将整合多家内容供应商的视频内容,用户不再需要下载多款  App,移动视频观影体验由此得到提升。苹果将向其设备用户免费提供自制内容,而其他供应商内容则以打包订阅方式提供。目前奈飞已确认不会成为该服务的供应商,HBO  是否参与其中还尚未确定。外界对于苹果入局后的收入分配安排存在担忧,据  CNBC报道,苹果可能从该服务产生的全部流水中抽成约  30%,对比目前其从  HBO  Now,奈飞等平台用户订阅费用中抽成仅为  15%。此外,据  WSJ  报道,苹果今年还计划在  Apple  news  上线整合多家媒体新闻的服务,苹果将从该服务的订阅收入中抽取  50%,剩余  50%则将根据用户浏览时长进一步分配给合作媒体。苹果上周涨  0.01%。
        苹果  CEO  蒂姆·库克在上月的电话会议中指出,传统有线电视日渐式微,在未来苹果将把握流媒体市场的飞速变局,参与到原创内容的竞争中。除苹果外,其他巨头如迪士尼也将在今年上线自有流媒体  Disney+,与  ESPN+和  Hulu  构成三大平台合力的流媒体战略。AT&T  旗下的华纳媒体、Comcast旗下的  NBCuniversal  和  Viacom  收购的  pluto  TV  等则在近期表示将布局进入市场,预期流媒体市场将面临剧烈竞争,并对奈飞造成分流压力。
        风险提示:公司业绩披露不达预期,加息影响市场情绪
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com