投资要点
核心观点:大趋势沪指向2900 点中级别阻力区间迈进,短期节奏关注2720点支撑
今日市况:股指先扬后抑,金融打压做多节奏
今日沪深股指及创业板指小幅高开后两度上冲后回落,午后翻绿刷新盘中新低,创业板指从早盘涨1%回落至跌1%,尤其在保险、银行午盘前一轮拉动上涨后,指数快速掉头调整,对市场人气打压显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收于2755.65 点,涨0.05%,深成指收于8440.87 点,跌0.07%,创业板收于1406.04,跌0.53%,两市成交约6058 亿元,成交量环比继续放大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
盘面上,申万一级行业中涨幅靠前的有国防军工、计算机、非银金融、交通运输等;跌幅靠前的有食品饮料、医药生物、商贸、农林牧渔等。主题投资方面,券商、保险、银行板块波动较大,粤港澳、创投、养猪等板块表现较强,卫星导航尾盘冲高上行。
热点跟踪:MSCI 将于3 月1 日公布是否扩大A 股纳入因子决定临近
随着MSCI 将于3 月1 日公布是否扩大A 股纳入因子决定临近,市场对于外资进场的预期再度提升,而A 股过去一年在全球金融市场中的价值洼地更加有所显现,随着金融开放的提速,未来外资的投资偏好,进场资金规模能有多大,对A 股后续的指引性还是较为明确的,我们认为即使不能够形成牛市起点的重要助推,对于结构化行情的推动也是值得期待的。
2017 年“一九走势”的市场结构性分化仍旧历历在目,当年外资席位参与并进入到十大股东序列中的品种多数走出了独立行情,且走势呈45 度角逼空上涨趋势,形成了较好的赚钱效应,后续机构扎堆的格局出现。这些标的品种基本面上大多属于行业细分龙头,除了蓝筹白马特征外还兼顾一定成长性,而市场中大多没有业绩支撑的品种则不断刷新低点。可以说这也是市场投资风格的一次彻底革新,价值投资真正意义上得到了市场的认同。
MSCI 将纳入因子在今年就直接从5%扩大至20%,还是分步实施,更主要是对进场节奏的影响,大趋势上看,2019 年超5000 亿外资净流入,未来5-8 年有望达4 万亿。外资配置方面,在2017 年较为受到外资认可的大金融、大消费、创蓝筹、行业细分龙头白马会有提前的表现契机。
市场前瞻:沪指向2900 点中级别阻力区间迈进
隔夜美欧重要指数大多红盘报收,美股三大股指逼近去年11 月份平台高点区域。流动性方面,央行公告,考虑到现金回笼等因素推动流动性总量上升,银行体系流动性合理充裕,今日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期,公开市场无回笼亦无投放。
结论:A 股市场近期火爆,纷纷有人喊出牛市来临,甚至卖房炒股之声再度出现,我们认为当前确是较好的参与机会,如果不能做到提前布局,那么目前进场也仍有盈利空间,操作安全性依旧较高,仓位上可以适度提升,配置上优选弹性较好的品种积极参与,优质蓝筹可以少量配置作为中长期底仓。金融股盘中的大幅波动对市场影响有限,未能在2800 点冲关时发力,而目前就选择强势拉抬,从而引发了今日的获利盘担心轮涨结束借机兑现。近期暴涨品种未现暴跌前,市场情绪将依旧能够保持。
后续高度:近期A 股的走强其实市场在之前的敏感度并不是很强,而我们在去年年末的年度策略报告中明确提出看好今年回升至3000 点的机会,且时间点上更看好上半年的行情趋势。在1 月份时梳理了行情后续上涨的三个区域,认为一旦小级别阻力2700 点区域站稳后,未来股指将向中级别阻力2900 点区域靠拢,而大级别阻力3000-3250 点阻力较大,该区域也是2018 年股指运行的中位数区域,熊牛转换也将是突破该位置后才能提及。
行情梳理:我们认为1 月份的反弹更多是大金融及大消费中的食品饮料、休闲服务等个别板块的超跌反弹及双节氛围的助推,而节后的上行择时低仓位投资者仓位回补的动力以及以OLED 为首的消费电子估值修复造成的,市场的风险偏好逐级提升,真正确定性机会的认可因素是周末社融数据的超预期,这也是沪指成功突破2700 点后,迈向2900 点中级别阻力区的最有力度的利好支撑。民企融资问题以及国内经济触底拐点显现均有所期待,加之随后两会召开的政策利好预期,以及双边贸易边际缓和的进度提速,配合MSCI 与罗素指数配置需求对于海外资金、北上资金的带动效应,我们认为后续继续上行还是值得期待的。
短期节奏:在社融数据利好造成的跳空长阳之前,沪指突破2700 点后极限是调整到2600 点区域,此位置既是1 月平台高点也是年线区域,短期调整底部位置在长阳后将有所提升,第一支撑在沪指2720 点区域,该位置是昨天之前4 个交易日的平台高点,也是昨日长阳的二分之一位,同时5 日线也指向该区域,在此位置之上运行,则上行趋势延续较好,若跌破则将进入短期盘整趋势中,支撑位在2680 点。
配置方向:政策受益(粤港澳大湾区、上海第三机场、雄安新区、长三角一体化核心示范区等区域建设);估值修复(消费电子、OLED、柔性电池等);周期板块(汽车、家电、农林牧渔);外资配置(大金融、大消费、次新、行业细分龙头白马)。
风险提示:投资有风险,入市需谨慎