扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:万和证券-每周策略:多重利好助力春季行情-190218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-20 10:35:33
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 费瑶瑶
研报出处: 万和证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 967 KB 分享者: clo****hh 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        多重利好助力春季行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月宏观金融数据好于预期,货币政策发挥效应;中美贸易谈判稳步推进,2  月  14、15  日贸易战谈判传出积极信号,提振了市场信心;长短端国债收益率继续全线走低,上周一年期、十年期国债收益率分别收于  2.3206%、3.0794%,较  2018  年底-28bp、-12bp;流动性方面,北上资金持续  6  周加速净流入,上周股市日均成交额为  3990  亿元,流动性改善明显;与此同时,2  月  15  日工商银行被批准设立理财子公司,至此,五大行均已被批准设立理财子公司,有望为市场带来增量资金;本周春季行情有望延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据历史数据显示,M1  触底往往领先于股市行情的开启,但是目前  M1  拐点未现,后续仍需继续观察。从  1  月  4  日开启的此轮反弹中,以上证  50  为代表的蓝筹白马股在外资持续净流入下估值率先得到修复,中小创在  2018年业绩预告商誉减值风险出清后大幅反弹,在市场风险偏好得到提升下,后续行情或将以成长风格为主。行业方面,我们建议重点关注以通信  5G、云计算、新能源等科技创新板块,有望受益于政策超预期的高弹性券商板块以及外资加速净流入期间表现相对较好的白酒家电等龙头白马股。
        1  月金融数据表现亮眼,但信用传导效应仍待观察。1  月  M2  同比增加8.4%,前值为  8.1%,表现好于预期;M1  同比增速为  0.4%,增速继续下滑。1  月社会融资规模为  4.64  万亿元,创下历史最大规模,表现亮眼。新增社融分结构来看,新增最大分项分别为新增人民币贷款、企业债券融资、新增未贴现银行承兑汇票、地方政府专项债券,当月值分别为  35700、4990、3786、1088  亿元,同比分别多增  8849.75、3767.72、2348.65、1088  亿元,信贷增长保持高速,企业债券融资规模维持高位,新增未贴现银行承兑汇票连续两月高增长,地方政府债发行规模亦上升,另外,新增委托贷款同比多增由负转正,新增信托贷款当月值连续  10  个月以来首次为正,显示非标融资降幅缩窄。尽管  1  月社融规模与新增人民币贷款均创下历史最大规模,较前期有所改善,但是  M1增速创下历史最低值显示实体经济中现金流状况仍未得到改善,M1向上拐点未现,信用传导效应仍待继续观察。
        M1  触底对股市拐点有重要意义。回顾历史,M1  触底往往领先于股市开启持续性向上行情。在过去  A  股的  3  轮大牛市中,M1  同比增速于2005  年  3  月、2008  年  11  月、2014  年  01  月出现拐点,A  股行情分别开启于  2005  年  12  月、2008  年  11  月、2014  年  07  月。
        风险提示:中美贸易磋商进程不及预期、美股大跌超预期、经济下行超预期
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com