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新能源设备行业研究报告:华金证券-新能源设备行业新能源汽车产销量分析:1月份新能源汽车销售9.6万辆,全年产销量有望达170万-190220

行业名称: 新能源设备行业 股票代码: 分享时间:2019-02-20 17:12:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖索
研报出处: 华金证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,164 KB 分享者: zra****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        【中汽协:1月新能源车销售9.6万辆,同比增长138%】2019年2月18日,中汽协发布1月份新能源汽车产销量数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新能源汽车2019年1月产销分别完成9.1万辆和9.6万辆,同比分别增长113.0%和138.0%,环比分别下降57.6%和57.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同比高增长主要是系补贴退坡前的抢装效应,环比下降主要是季节性因素所致。在排除补贴退坡干扰的情况下,我们预计2019年1-12月产销量整体延续历年的规律,呈现逐月攀升之势。
        从不同动力类型看,纯电动汽车产销分别完成6.7万辆和7.5万辆,同比分别增长141.1%和179.7%;插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万辆和2.1万辆,同比分别增长60.8%和54.9%。无论是增速还是绝对量,纯电动新能源车都占据绝对优势,未来纯电动车占比有望继续提升。
        从不同车型来看,新能源乘用车产销量分别为8.2万辆和8.5万辆,同比分别上升了128.4%和151.5%;商用车产销量分别为0.9万辆和1.1万辆,同比分别上升90.1%和135.1%。新能源乘用车和商用车产销量都实现均衡高速增长,但全年来看乘用车增速有望高于商用车。1月份新能源车产销量实现高速增长,形成2019年的良好开局,我们预计2019年全年新能源汽车产销量有望达到170万辆,同比增速超30%。
        【乘联会:19年纯电动A级乘用车继续走强,销量占比再创新高】2月19日,乘联会数据,2019年1月我国新能源乘用车销量达到约9.1万辆,同比增长186%,环比下降43%。新能源乘用车中,纯电动乘用车中A0、A级车型增速最为显著,同比分别达到1091%和1945%,主要是因为这两种车型补贴退坡幅度适中,性价比较高。另一大原因是去年同期A0和A级电动车处于起步阶段,销量基数小。A00级电动车销量有2.14万台,同比增28%,占纯电动乘用车30%份额。A00级电动车依然占据较大市场份额,但由于基数较大,同比增幅不及A0、A级电动车。2018年以来,A00车型占比持续下降,纯电动A级车占比持续提升,2019年1月份再创新高,占比达到36%,插混动力车比例基本稳定于20%。预计2019年纯电动A级乘用车继续走强。  
        投资建议:2019年1月在2018年12月单月最高销量纪录20万辆的基数下,环比下降主要系季节性变化的正常现象,同比高增长形成2019年的良好开局,产销量有望保持逐月攀升的特征。我国预计2019年产销量有望达到170万辆。建议重点关注锂电池中游龙头:恩捷股份、当升科技、宁德时代,关注锂钴资源价格或将出现的反弹机会:天齐锂业、华友钴业、合纵科技、藏格控股、赣锋锂业。
        风险提示:行业政策重大变动;新能源汽车推广不及预期;其他突发性爆炸事件。
        

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